动用Token赶进度，基金公司年底上演“合同修订大战”

来源：中国基金报 中国基金报记者 闫军 今年年底，基金公司比往年更加忙碌。“要先用AI集中修订，买Token已经花了一万多。”这场让基金公司动用AI来赶进度的“大戏”是修订合同。 据基金公司人士介绍，此次合同修订涉及面较广，主要包括销售费率调整、业绩比较基准、增设个人养老金Y份额以及增设投顾T类份额等四个方面。经过此轮密集修订，公募产品线将以更清晰的费率结构和更规范的业绩基准进入新的一年。 年底忙着改合同 每年年底，基金公司都会特别忙碌，今年不少公司的核心攻坚任务落在了合同修订上。 “目前公司最忙的工作是修订基金合同。”华南一位基金公司产品部人士向记者表示，公司旗下产品不算多，但修订工作相当繁琐，公司专门安排人员用AI进行初步批量修订，再由相关负责人审核。“光买Token已经花了一万元，初步修订还没有完成。”该人士说。 “如果只是公司自己的合同修订相对简单，比较麻烦的是与托管方沟通。”另有基金公司人士表示，托管机构同时对接多家基金公司，沟通存在时间成本。部分产品的托管协议与基金合同修订需要双方确认一致后才能公告，节奏上难以由基金公司单方面掌控。 业绩比较基准合同修订较集中 综合基金公司反馈，今年年底基金公司修订基金及托管合同主要有四方面： 一是《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》（以下简称《规定》）已发布10个多月，存量基金改造“大限”只剩不到2个月时间，相关合同修订工作量很大。 二是中国证券投资基金业协会在11月初发布《关于做好公开募集证券投资基金投资顾问份额设立工作的通知》，明确设立投顾“T类份额”。基金公司需完成份额增设、费率参数设置、销售协议重签等一系列配套工作。‌‌ 三是业绩比较基准的修订持续落地。过渡期内统一调整的公募产品数量已超4000只，覆盖全行业基金管理人。 四是个人养老金向“固收+”扩容，不少基金公司增加了Y份额，业内预计第二批扩容也有望于年底落地。 当前，基金降费和业绩比较基准调整的合同较多，仅10月底，就有嘉实新天丰定期开放混合、广发中证1000ETF、广发添利货币D、上银惠鑫利率债券、易方达国证成长100ETF等多只基金公告降低管理费率、托管费率并相应修订基金合同及托管合同。 《规定》明确，已发售基金销售费用结构和费率水平不符合本规定的，管理人应当自规定施行之日起12个月内予以调整，修改基金合同、招募说明书等法律文件并公告。10月底，多家基金公司接到相关指导意见，得到具体的执行标准。 认（申）购费方面，根据《规定》，对于主动偏股型基金，收取的认（申）购费应当不高于认（申）购金额的0.8%；其他类型的混合型基金，认（申）购费不高于认（申）购金额的0.5%；对于指数型基金、债券型基金，收取的认（申）购费应当不高于认（申）购金额的0.3%。 赎回费方面，不再区分A、C份额，整改完成后，同一只基金仅存在一种赎回费安排。在销售服务费、客户维护费等多项费用上要求将此前差异化费率“就低”执行。业内预计，随着整改期限临近，存量产品的降费公告将在年底前进一步放量。 当然，在近期公告披露上，更为集中的是业绩比较基准的调整。 10月30日，第四批千余只存量公募基金集中发布业绩比较基准调整公告。记者对比来看，各家基金公司的修订内容基本一致，主要涵盖三个方面： 一是“基金的投资”章节下的“业绩比较基准”部分：列明调整后的基准、设定原因（含与投资目标、投资范围、投资策略、投资比例限制的匹配情况）、基准要素信息（发布机构、代码、查询途径）、计算方法、管理投资偏离基准的定性或定量方法、未来变更基准的情形和程序；二是“基金合同当事人及权利义务”章节：更新管理人（及托管人）信息；三是同步修订托管协议（如有），并更新招募说明书、基金产品资料概要。 年底到明年初 将有大批基金合同修订公告 除了上述工作，增设的投顾T类份额和个人养老金Y份额，又给合同修订增添了新的内容。 有基金公司表示，按照惯例，年底是个人养老金产品扩容的时机，业内也有消息，第二批“固收+”Y份额扩容有望落地，基金公司也在积极筹备。此外，投顾T类份额的切换时点也卡在年底：存量基金设立“T类份额”需于2026年11月30日前完成，自2027年1月1日起新增业务全面切换“T类份额”。 在业内看来，合同修订虽是“幕后工作”，却直接关系到降费让利、业绩基准约束以及养老、投顾等创新业务落地。这场年底的“合同大战”，是行业从规模驱动转向合规与投资者利益导向的体现。修订完成后，公司产品线将以更清晰的费率结构和更规范的业绩基准，迎接新一年的市场竞争。