江苏半导体零部件IPO，下周科创板上会

来源：基石观察 11月16日，江苏神州半导体科技股份有限公司（简称“神州股份”）将迎来科创板IPO上会审核。本次IPO项目的中介机构分别为：保荐机构国泰海通证券，会计师事务所容诚会计师事务所，律师事务所金杜律师事务所。 公司主营半导体关键工艺设备核心零部件的研发、生产、销售与技术支持服务，依托半导体制造的等离子体源技术，为国内半导体先进制程产业链提供高端等离子体电源系统产品以及配套技术支持服务。 业绩层面，报告期内（2023年至2026年上半年），神州股份营业收入分别为2.61亿元、4.46亿元、6.54亿元、3.75亿元，扣非归母净利润分别为5639.27万元、1.34亿元、1.98亿元、1.09亿元，营收和利润整体保持增长。 从收入结构来看，报告期内公司主营业务收入由自研产品销售、技术支持服务、零部件销售及其他、受托研发构成，业务结构发生明显转变。 2023年，公司收入高度依赖技术支持服务，该板块收入2.27亿元，占比88.09%，自研产品销售收入仅2117.65万元，占比8.21%。2024年，技术支持服务依旧是第一大收入来源，收入2.45亿元，占比55.87%，自研产品销售收入提升至1.72亿元，占比达到39.30%，当年还产生566.04万元受托研发收入。 2025年是重要转折点，自研产品销售收入3.54亿元，占比进一步升至55.11%，收入规模反超技术支持服务，后者收入2.76亿元，占比42.92%。 2026年1-6月，自研产品销售收入1.87亿元，占比50.96%，技术支持服务收入1.78亿元，占比48.50%，两大业务收入占比已经十分接近。零部件销售及其他业务在各期收入占比都偏低，2025年之后公司不再有受托研发业务，整体来看，公司业务重心持续向自研产品销售倾斜。 毛利率方面，神州股份主营业务综合毛利率走出先升后降的走势：2023年度主营业务综合毛利率为62.56%；2024年度上行至阶段高点66.94%；2025年度小幅回落至66.65%；2026年1-6月再次回落至62.56%，回到和2023年相同的水平。 分业务来看，自研产品毛利率长期维持高位，2023年60.17%，2024年69.63%，2025年走高至71.37%，2026年1-6月回落至64.41%。这一业务收入占比持续提升，是影响公司综合毛利率的核心因素。 技术支持服务毛利率整体相对平稳，2023年62.20%、2024年65.06%、2025年61.50%、2026年1-6月60.73%。不过随着收入占比逐年下降，它对整体毛利的拉动作用持续减弱。 零部件销售及其他业务毛利率波动幅度较大，2023年76.35%、2024年74.48%，2025年下滑至46.81%，2026年1-6月回升至51.16%。但该业务收入占比始终不足4%，对综合毛利率影响有限。受托研发业务仅在2024年产生收入，对应毛利率45.68%。 股权结构上，截至招股说明书签署日，朱培文为神州股份的实际控制人，同时担任公司董事长、总经理、法定代表人。 朱培文直接持有公司21.1682%的股份，通过员工持股平台众芯聚能间接控制发行人23.2535%股份，再依托《一致行动人协议书》控制发行人20.3183%股份，合计控制公司64.74%股份对应的表决权。 来源/基石观察 END