华泰期货：美联储加息利空落地 贵金属价格反弹

来源：华泰期货 作者： 师橙 策略摘要 地缘方面，消息称特朗普总统预计将于下周二在纽约联合国大会期间，与海湾国家领导人举行会晤，商讨对伊朗战事的后续安排。此次会议预计将重点讨论美国提出的战后战略构想。特朗普及其高层团队正在制定战后方案，该方案预计将在中期选举后敲定。一名以色列消息人士称，以色列总理本雅明・内塔尼亚胡也希望在纽约与特朗普会面，但目前尚未安排相关会谈。经济数据方面，美国就业市场呈现明显分化，初请失业金人数降至19.6万，持续申领人数也降至2024年1月以来低位，显示企业裁员压力仍然有限；但消费者调查显示求职环境持续走弱。“低裁员、低招聘”并存，就业市场或呈现“存量稳、新增弱”特征，劳动力市场真实温度仍存分歧。 期货行情与成交量： 2026-09-17，沪金主力合约开于940.26元/克，收于932.32元/克，较前一交易日收盘变动-0.58%。当日成交量为41087手，持仓量为129725手。昨日夜盘沪金主力合约开于945.68元/克，收于941.52元/克，较昨日午后收盘上涨0.99%。 2026-09-17，沪银主力合约开于15805.00元/千克，收于15558.00元/千克，较前一交易日收盘变动-1.49%。当日成交量为413510手，持仓量为148495手。昨日夜盘沪银主力合约开于15963元/千克，收于15992元/千克，较昨日午后收盘上涨2.79%。 美债收益率与利差监控： 2026-09-17，美国10年期国债利率收于5.01%，较前一交易日变化0.01%，10年期与2年期利差为0.27%，较前一交易日变化-0.06%。 上期所金银持仓与成交量变化情况： 2026-09-17，Au2610合约上，多头较前一日变化3手，空头则是变化-3手。沪金合约上个交易日总成交量为438556手，较前一交易日变化32.13%。在沪银方面，在Ag2610合约上，多头变动-44手，空头变动2手。白银合约上个交易日总成交量846386手，较前一交易日变化21.88%。 贵金属ETF持仓跟踪： 贵金属ETF方面，昨日黄金ETF持仓为1052.844吨，较前一交易日增加0.856吨。白银ETF持仓为15226.98吨，较前一交易日持平。 贵金属套利跟踪： 期现价差：2026-09-17，国内溢价方面，昨日黄金国内溢价为9.86元/克，白银国内溢价为299.81元/千克。金银比价：昨日上期所金银主力合约价格比约为59.93，较前一交易日变动0.93%，外盘金银比价为66.92，较上一交易日变化-0.90%。 基本面： 上海黄金交易所T+d市场监控上个交易日（2026-09-17）上金所黄金成交量为37364千克，较前一交易日变化-22.62%。白银成交量为362424千克，较前一交易日变化35.73%。黄金交收量为11872千克，白银交收量为2010千克。 策略 黄金：谨慎偏多 加息落地之后短期宏观利空基本出尽，对应市场风险偏好有所升温，对于黄金投资的需求或略有增强，因此预计近期黄金价格或以震荡偏强格局为主，Au2610合约震荡区间或在930元/克-960元/克。 白银：谨慎偏多 当下白银与黄金逻辑类似，价格预计同样维持震荡格局，Ag2610合约震荡区间或在15500元/千克-16500元/千克。 套利：暂缓 期权：暂缓 风险 海外流动性风险 投机头寸持续离场 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 免责声明： 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报 告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意 见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可 在不发出通知的情形下做出修改， 投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代 行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发 他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。