光大期货：9月17日软商品日报

白糖： （张笑金，从业资格号：F0306200；交易咨询资格号：Z0000082） 消息方面，印度全国合作糖厂联合会预计，马邦2026/27榨季食糖产量可能远低于邦政府预期，糖厂开工时长预计不超过约80天，食糖总产量或不超过850万吨。现货报价方面，南宁中间商站台基准价5210元/吨；南宁集团厂内车板陈糖报价5150~5220元/吨；昆明中间商报价5060~5120元/吨。原糖缺乏新驱动引领，表现趋弱，有调整迹象，静待后期巴西压榨进度和北半球估产数据。国内内蒙古已有糖厂开机，26/27榨季启动，考虑到未来进口糖到港、结转库存、新糖上市等因素，市场总体供应仍较为充裕，预计短期价格延续震荡格局，远期驱动或将源于外盘引领、天气扰动。 棉花： （孙成震，从业资格号：F03099994；交易咨询资格号：Z0021057） 周三，郑棉主力合约环比下跌0.43%，报收16040元/吨，主力合约持仓环比增加2122手至52.31万手。国际市场方面，美联储9月议息会议如期加息25BP，沃什讲话偏鹰，年内或仍有一次加息，美元指数重新站上100整数关口，商品价格承压。基本面来看，北半球新棉即将大量上市，USDA预计2026/27年度美棉产量为287.4万吨，环比下降8.9万吨，基本符合市场预期，后续市场关注重心或将更多转向新棉，美棉底部有支撑。国内市场方面，近期郑棉主力合约跌至16000元/吨整数关口震荡，主力合约持仓持续增加。随着新疆棉花即将大量开始采摘，天气扰动导致减产的预期被证伪，预计本年度国内棉花单产同比基本持平，总产量下降3-5%左右。需求端，目前虽处于“金九银十”传统需求旺季期间，但近期纺织企业开机负荷未见明显好转，旺季成色稍显不足。展望未来，市场关注重心将逐渐转向新棉开秤价格，预计短期郑棉弱势震荡运行为主。 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。