非农爆冷削弱美联储加息预期 通胀数据接棒成为市场焦点

美国国债上涨。数据显示，美国雇主7月意外削减就业岗位，显示劳动力市场面临挑战，可能影响美联储加息的意愿。 对近期美联储货币政策变化较为敏感的两年期美国国债收益率周五一度下跌9个基点，至4.15%，因交易员削减了对未来数月加息的押注。随着油价走高，2年期美债收益率跌幅随后有所收窄，但日内仍跌5个基点，在4.19%附近。 美国劳工统计局周五公布的数据显示，7月非农就业人数减少2.3万，此前两个月的数据也被大幅下修。失业率降至4.1%，劳动参与率继续下降。 Mischler Financial Group董事总经理Tom di Galoma表示：“非农就业总人数出现负增长完全出乎意料。我想，美联储9月不会加息了。” 策略师认为： “失业率较低似乎遏制了固定收益市场的部分反应，但过去三个月就业增幅平均只有2万人，为加息提供理由变得难得多了。我预计债券的反弹走势将持续。” 这些数据表明，在今年早些时候意外强劲、并一度推动投资者押注美联储加息之后，美国劳动力市场如今可能正面临挑战。根据利率掉期定价，交易员目前预计美联储在9月下一次议息会议上加息的概率约为40%，低于数据公布前接近60%的水平。 贝莱德高级投资组合经理Jeffrey Rosenberg接受采访时表示：“我不会随随便便就淡化这份报告，因为非农就业总人数的修正值指向疲软。市场并没有忽视这一点，短端债券上涨的同时，加息概率也大幅下降。” 不过，投资者目前仍完全计入了美联储将在年底前加息一次的预期。美联储主席凯文·沃什拒绝提供前瞻指引，也让市场更难判断政策走向。上周，美联储维持关键政策利率不变，但有三名官员持异议，主张加息。 美国总统唐纳德·特朗普在周五发布的Punchbowl News采访中重申，他倾向于更低的利率，同时也承认美联储理事会就利率决策进行表决，而沃什只是其中的一员。相比此前对沃什前任杰罗姆·鲍威尔的严厉批评，特朗普的语气更为缓和。 下一项重要经济数据是定于下周三公布的美国消费者价格指数。美国与伊朗战争引发的能源价格飙升重新点燃了市场对通胀的担忧，不过上月公布的CPI低于预期，一度缓解了部分忧虑。 Wolfe Research首席经济学家Stephanie Roth接受采访时表示：“如果未来几个月的数据略显疲软，尤其是通胀方面，他们可能不会愿意加息。他们会希望先看看数据接下来如何发展。”