押注“存储芯片的霍尔木兹海峡”：国联安科技创新基金上半年收益翻倍，7月回撤近40%，新入场资金多数被套

2026年以来，国联安科技创新基金的业绩表现呈现出较为明显的波动特征。该基金上半年凭借对存储芯片板块的集中配置，实现了翻倍收益，但进入7月后，随着市场风格切换，净值出现显著回撤，前期涨幅大部回吐。 成也存储：上半年收益超100%，基金规模增长近5倍 回顾上半年，国联安科技创新的基金经理潘明无疑是TMT赛道最坚定的旗手。他在二季报中表示，AI大发展的产业链中，“存储已成为整个产业链中的霍尔木兹海峡”——这一判断精准地概括了其投资策略的核心。 基于这一逻辑，潘明将该基金的股票仓位推高至85.07%，并聚焦于德明利、佰维存储、兆易创新等存储芯片与零部件龙头。在这一配置思路下，截至二季度末，该基金上半年累计收益率高达107.47%，业绩实现翻倍。 资料来源：基金二季报 这种赚钱效应迅速吸引了大批追逐热点的资金。基金份额从一季度的1.68亿份急剧膨胀至二季度末的4.56亿份，基金资产规模更是从1.89亿元飙升至11.15亿元，增幅接近五倍。 数据来源：wind 败也存储：7月份回撤近40%，新入场资金多数被套 然而，当市场风向突然逆转时，这种单一赛道的极端超配迅速沦为净值下跌的加速器。 进入7月份，随着科技股情绪降温及存储芯片板块的深度回调，受持仓集中度较高影响，该基金净值出现较大幅度回落。数据显示，7月份该基金的区间回报为-39.42%。这一数字意味着，上半年累积的107.47%收益率在短短一个月内急剧缩水至25.68%，收益回吐了高达81.79个百分点。 这场回调不仅抹去了绝大部分浮盈，更将单一押注策略的脆弱性暴露无遗。对于在二季度净值高位附近申购的投资者而言，其持仓成本处于相对高位，多数面临不同程度的账面亏损。若投资者在6月30日收盘时买入国联安科技创新并持有至8月6日，区间亏损已达35%。 长期跑输业绩基准，抗风险能力较弱 从更长的时间维度观察，该基金净值曾多次跑输业绩比较基准。尽管2026年上半年实现较高收益，但长期持有该基金的投资者实际回报并不稳定。基金经理潘明长期专注于TMT赛道，投资方向未出现明显漂移。这一风格在行业上行阶段具备较强的进攻性，但在板块调整或市场风格切换时，组合的抗波动能力相对不足。 数据来源：wind 这种极致的投资纪律，在风格契合时是披荆斩棘的利器，在风格背离时则成为难以摆脱的枷锁。对于基民而言，“坚守赛道”与“固守单一风险”之间的界限，仍需审慎分辨。