新能源“旧故事”难续！汇丰晋信二季度亏近19亿，600亿规模如何突围？

（来源：Y趣理说） 近日，一则关于汇丰晋信基金客户亏损的网传截图，引发市场关注。 截图显示，有客户在认购汇丰晋信周期主题相关产品后，因基金净值持续下跌出现较大亏损。随后，在基金公司及渠道建议下，客户将产品转换至汇丰晋信先锋科技基金，但转换后又遭遇科技板块调整，账面亏损进一步扩大。 据称，该客户因本金损失严重产生强烈不满，甚至表达激烈情绪。 对于上述传闻，汇丰晋信基金回应称，“目前仍在配合合作伙伴积极沟通中”。 虽然事件最终处理结果尚未明确，但其背后暴露出的投资者体验问题，却再次将汇丰晋信基金推向聚光灯下。 近年来，这家成立超过20年的中外合资公募，规模长期徘徊在千亿元以下，权益投资曾依靠新能源行情崛起，也因赛道退潮遭遇明显压力。 如今，在市场风格快速切换的背景下，汇丰晋信正在经历一场新的考验。 近19亿元亏损背后，基金业绩冰火两重天 从经营数据来看，汇丰晋信基金今年二季度的表现并不乐观。 Wind数据显示，截至今年二季度末，汇丰晋信旗下可统计的78只基金合计利润为-18.93亿元。 其中，二季度共有48只基金出现亏损，盈利基金仅30只。相比一季度亏损7.31亿元，公司二季度盈利压力进一步加大。 从亏损结构来看，大额亏损产品成为拖累公司的主要因素。 二季度，汇丰晋信旗下共有9只基金亏损超过1亿元。其中，规模最大的权益基金汇丰晋信低碳先锋A单季度亏损3.18亿元，AC份额合计亏损超过3.5亿元。 此外，汇丰晋信研究精选、汇丰晋信港股通双核策略单季度亏损均超过2.5亿元，汇丰晋信新动力、汇丰晋信中小盘、汇丰晋信动态策略等产品亏损也超过2亿元。 仅上述6只产品，二季度累计亏损就超过15亿元。 与亏损端形成鲜明对比的是，公司的盈利基金数量和规模相对有限。 二季度，汇丰晋信旗下仅汇丰晋信科技先锋盈利超过1亿元，单季度盈利达到6.74亿元，成为公司少数亮点。 一边是科技先锋净值快速上涨，一边是新能源、消费等方向产品持续回撤，极端分化成为汇丰晋信今年以来最明显的标签。 押注新能源多年后，错过科技行情的代价 造成业绩分化的重要原因，在于产品投资方向的差异。 从二季度持仓来看，汇丰晋信亏损靠前的产品，大多集中在新能源、消费、航空、有色以及港股等方向。 例如，汇丰晋信低碳先锋长期布局光伏、锂电产业链；汇丰晋信时代先锋同样重仓新能源；汇丰晋信中小盘、周期优选等产品则配置航空、有色等周期行业。 这些行业曾经也是汇丰晋信的重要增长来源。 尤其是在2019年至2021年的新能源大行情中，基金经理陆彬凭借对新能源产业链的提前布局，一度成为市场关注的明星基金经理。 数据显示，截至8月6日，陆彬管理的汇丰晋信智造先锋A、汇丰晋信低碳先锋A任职回报仍超过120%。 但投资市场没有永远上涨的赛道。 随着新能源行业进入调整周期，曾经的优势逐渐转化为压力。部分基金过去几年持续承受净值回撤，也让投资者开始重新审视基金公司的投研能力。 数据显示，今年二季度，汇丰晋信港股通双核策略、汇丰晋信中小盘、汇丰晋信周期优选、汇丰晋信研究精选以及汇丰晋信时代先锋净值跌幅均超过20%，低碳先锋跌幅也超过13%。 与此同时，市场热点已经从新能源逐渐转向人工智能、半导体等科技方向。 然而，在AI产业链快速上涨阶段，汇丰晋信多数产品布局不足，未能充分分享行情红利。 唯一例外是汇丰晋信科技先锋。 该基金提前布局AI应用、半导体、商业航天等方向，二季度净值上涨90.87%，成为公司最大赢家。 但到了7月，随着科技板块调整，科技先锋单月又大跌40.03%。 这种“大涨大跌”的表现，也反映出当前市场环境下，单一赛道投资策略面临的巨大波动风险。 依赖明星基金经理，小型公募转型压力凸显 汇丰晋信成立于2005年，由山西信托和汇丰环球投资管理共同持股，是国内较早成立的中外合资公募之一。 但与成立时间相比，公司规模发展并不突出。 截至今年二季度末，汇丰晋信公募管理规模为597.42亿元，距离行业头部机构仍有明显差距。 其中，股票型基金规模94.41亿元，混合型基金规模92.4亿元，权益业务占比约三成。 长期以来，汇丰晋信的发展较为依赖明星基金经理。 其中，陆彬是公司的核心权益人物。 公开资料显示，陆彬目前担任汇丰晋信副总经理兼权益投资部总监，共管理7只权益基金。 其在新能源行情高峰期管理规模一度超过330亿元，但截至今年二季度末，在管规模已降至73.55亿元。 明星基金经理能够帮助基金公司快速扩大规模，但同时也带来明显风险。 一旦核心人物投资风格失效，或者市场风格发生变化，公司整体业绩容易受到较大影响。 相比之下，近年来头部公募纷纷加强平台化投研建设，通过行业研究团队、基金经理梯队和产品矩阵降低单一人物依赖。 而汇丰晋信目前仍存在权益产品集中度较高、ETF布局不足、产品结构偏主动管理等问题。 这意味着，在行业竞争进一步加剧的情况下，公司需要重新寻找新的增长路径。 合规警示叠加业绩压力，投资者信任如何修复？ 除了业绩压力，汇丰晋信近年来还面临合规层面的挑战。 2025年12月，汇丰晋信基金曾因信息披露相关问题，被中国证监会上海监管局采取出具警示函措施。 公司随后表示高度重视，并将进一步完善制度、加强内部管理。 对于公募基金而言，合规是行业发展的底线。 基金管理公司不仅需要创造投资收益，更需要承担投资者利益保护责任。 尤其是在当前基金行业进入存量竞争阶段，投资者对于产品表现、风险提示、营销宣传以及服务体验的关注程度不断提升。 如果基金公司长期依赖明星效应、赛道红利，而缺乏稳定的投研体系和风险管理能力，一旦市场环境变化，压力往往会迅速暴露。 从新能源明星基金到科技产品的大起大落，从客户亏损争议到合规警示，汇丰晋信当前面对的并非单一事件，而是一场关于投研能力、产品布局和投资者信任的综合考验。 对于这家拥有20年历史的中外合资公募而言，如何摆脱明星依赖、完善投研体系、提升长期投资能力，才是未来行稳致远的根本。 数据来源：wind