境外保单收益征税风起，香港保险圈“炸锅”！影响究竟几何？

来源：中保新知 近日，关于跨境保险征税的消息让香港保险圈炸了锅。 8月5日，有媒体引述税务律师、商业银行及香港保险业人士等多方面的消息，内地个别省市将香港保险收益纳入征收范围，但目前尚不具备普遍性。综合采访的个案，目前境外保险收益征税的适用税率为20%，比照的是境内个人所得税中利息、股息、红利所得、财产租赁所得、财产转让所得和偶然所得的税率。 上述消息持续发酵的过程中，相关保险股股价也受到波动。8月6日一早，友邦保险（01299.HK）、保诚（02378.HK）、富卫集团（01828.HK）、汇丰控股（00005.HK）股价纷纷下挫，截至当日收盘，分别下跌5.92%、4.57%、5.59%、1.23%。 对于相关保险股的波动，花旗发表研报称，当前的抛售更多是由恐慌驱动且跌幅已过度。“这种监管解释上的不确定性仍将持续成为笼罩香港保险业的一项长期风险因素。在国家尚未出台统一规定、明确境外保险保单红利税务处理方式之前，地方税务机关仍可能依据各自的理解进行征税。” 01 香港保费大增 内地访客功不可没 保险在香港成为全球领先的国际金融中心方面扮演着不可或缺的角色。在香港保险业发展过程中，内地访客又是重要的客户来源。 比如，保诚香港行政总裁林智刚去年就曾表示，内地访客占去年上半年本港新业务利润约四成。根据保诚2025年年报，香港的新业务利润增长12%，主要来自本地客户及内地游客以及代理渠道及银行保险渠道的销售额增长及利润率提升。 据保诚2026年第一季度业务表现的最新情况，集团各分部均录得新业务利润增长，其中中国香港、中国内地及马来西亚均实现双位数增长。 在友邦保险2025年业绩会上，友邦区域首席执行官及集团首席分销总监陈荣声表示，业务增长受惠于本地客户及中国内地访港客户的强劲需求，两个客户群组均表现理想。本地客户新业务价值增长21%，中国内地访港客户的新业务价值增长35%，当中大部分为友邦新客户。中国内地访港客户每张保单的平均年度保费由2024年的1.9万美元，上升至2025年的2万美元（约15.6万港元）。 李嘉诚次子、在商界被称为“小超人”的李泽楷于2013年创办的富卫集团近年来也发力内地市场，富卫集团来自中国内地客户的新业务销售额在2022年至2024年增长了6.3倍。 富卫集团此前披露的数据显示，2022—2024年，公司4200万美元、2.04亿美元及2.64亿美元的年化新保费以及1800万美元、1亿美元及1.09亿美元的新业务价值来自中国内地访客客户的销售。截至2024年末，富卫集团约有6万名保单持有人为中国内地访客客户，占其保单持有人总数约1%，而该公司有效保单总数的1.1%来自中国内地访客。 02 跨境监管持续收紧 从券商银行到保险 其实，早在今年5月，监管机构对跨境券商和银行进一步严监管，中保新知曾发文提醒，“跨境金融严监管从券商到银行，港险提前调整求适应”。 2026年5月28日 跨境金融严监管从券商到银行，港险提前调整求适应 5月22日，证监会等八部门联合印发《综合整治非法跨境证券期货基金经营活动实施方案》，明确指出，经过两年集中整治，全面取缔境外证券期货基金经营机构非法跨境经营活动，坚决查处严重违法机构，形成严打高压态势。围绕非法展业全链条开展整治，分阶段逐步压降非法存量境内投资者账户及资产规模，实现“坚决取缔非法、稳妥清理存量”的整治目标。 5月28日，中保新知获得的一份香港本地银行有关《中国内地投资者开立投资账户之说明书》显示，需要对资金来源、文件正确性及过往记录等进行承诺，其中资金来源一项显示，“用于支持本人于XX银行香港投资账户之投资活动及相关结算之所有资金，均为来自中国内地以外的合法来源”。 进入7月后，跨境金融的严监管并未停歇。7月24日，财政部、税务总局发布《关于离岸信托征收个人所得税有关事项的公告》，明确了以下反避税规定：一是在离岸信托设立环节，个人通过其他个人或组织装入财产，但财产实际由该个人出资、负担、控制的，视为该个人将财产装入离岸信托，由其承担纳税义务。二是在离岸信托存续环节，将离岸信托未分配收益以及囤积在其控制的境外实体的收益，全部纳入征税范围。三是在离岸信托终止清算环节，对于居民个人转为非居民个人等情况，对其信托财产进行税收清算处理，对财产潜在增值收益征税。 03 多元投资优势明显 香港产品仍有吸金点 对于跨境保险征税一事，花旗指出，零星案例并非近期的监管动态，其中很多实际上发生在2025年，早于当前恐慌。从报道来看，没有证据表明中央出台了自上而下、协调一致的命令系统性地对内地居民持有的香港保险征税。 瑞银也表示，这反映出地方税务当局对现行《中华人民共和国个人所得税法》中保单收益税务处理存在不同诠释，目前尚未有统一的国家级明确规则。 花旗和瑞银认为，共同申报准则（Common Reporting Standard，简称CRS）实施后，地方税务机关获得了更多境外信息，因此开始独立利用这些数据对境外保险的红利及利息收入进行征税。 所谓共同申报准则，是指由经济合作与发展组织（OECD）于2014年7月发布的全球性金融账户涉税信息自动交换标准。该标准旨在通过参与国家（地区）间的自动信息交换，打击跨境逃税行为，提升国际税务透明度。根据CRS，各参与辖区的金融机构需识别非居民持有的金融账户，并按年收集、报送账户信息至本国税务机关，再由税务机关与其他国家（地区）的税务主管当局进行自动交换。中国于2014年9月承诺实施该标准，金融机构自2017年7月1日起对新开账户开展尽职调查。2018年9月，国家税务总局与其他国家（地区）税务主管当局第一次交换信息。 此外，花旗和瑞银都指出，根据《中华人民共和国个人所得税法》，保险赔偿属于免税项目，但保单收益（如分红）是否归类为应税的“利息、股息、红利所得”存在较大法律争议空间。 查阅《中华人民共和国个人所得税法》可知，保险赔款免征个人所得税。瑞银强调，法规对内地访客保险业务的具体影响仍有待监管进一步明确。 瑞银估算，在最坏情景下（例如对保单收益全面征税），香港保险的相对吸引力或会减弱，但这仅是让其与其他境外金融资产（如存款、股票）处于更公平的税务竞争环境。香港分红保单的演示回报率（约6%至6.5%）仍远高于内地同类产品（约3%），其竞争优势仍存，因此不预期内地访客需求会出现大幅侵蚀。即使部分需求回流内地，对内地保险公司的增量效益亦相信微不足道。只要资金来源及销售行为合规，相关税务执行或间接确认了香港保险的合法性。 高盛亦认为，即使将税率定于20%水平，香港保险产品的吸引力仍较内地高。 总体而言，随着跨境金融监管持续收紧，内地访客赴港买保险面临新的变数。不过，尽管短期可能引发市场观望情绪，但香港保险产品凭借其多元货币配置、全球投资渠道及相对稳健的回报率，仍具备吸引力。长远来看，监管规范将促进行业健康发展，但投资者需更审慎地评估投资成本与资产配置策略。