Moneta Markets亿汇:油价连跌重估供应溢价

8月5日，原油连续第三个交易日走低，市场重新评估运输恢复预期对供应溢价的影响。此前累积的紧张情绪逐步退出价格，Moneta Markets亿汇注意到，近月合约的回落速度快于部分实体需求指标。 价格下跌首先反映风险溢价收缩，并不必然意味着终端消费同步转弱。结合炼厂开工、库存和航运节奏，Moneta Markets亿汇认为供给恢复是否真正落地，仍需等待连续数据而非单日消息验证。 油市的变化会沿着燃料成本、通胀预期和债券收益率传导至其他资产。若库存同步累积，跌势可能得到基本面确认；反之，若现货差价保持紧张，期货回落或更多属于预期修正。成品油裂解价差若没有同步走弱，说明炼厂需求仍可吸收一部分供应变化，油价下行也可能受限。 未来数日，市场将比较实际船运流量与先前定价之间的差距。只要供应端尚未形成稳定增量，Moneta Markets亿汇预计油价仍会对新消息保持敏感，并在风险溢价与现实供需之间寻找平衡。