花旗：MiniMax-W维持“买入/高风险”评级 目标价533港元

花旗发布研报称，MiniMax-W（00100）近日正式发布通用型全模态生成模型H3，支援文字、图像、影片及声音的统一多模态上下文理解，能生成最长15秒、2K解析度的双声道原生音讯影片，具备商用级内容生成能力，可广泛应用于广告、品牌营销、电商、产品设计、UI/UX及游戏等商业场景。花旗对MiniMax维持“买入/高风险”评级，目标价533港元。 花旗指，H3在2K解析度下每秒价格不足主流模型的三分之一，768P解析度下不足二分之一，具有显著成本竞争力。花旗认为反映出AI影片生成行业竞争进一步加剧。鉴于Seedance在中国市场的主导地位及MiniMax旗下Hailuo在海外市场的用户认知度，该行认为这可能促使快手-W（01024）Kling发布市场期待已久的更新，现阶段难以直接比较用户反馈，但相信MiniMax H3凭藉其价格优势，或可作为价格敏感用户的替代选择。