光大期货0731热点追踪：去库难敌预期压制，碳酸锂再破14万关口

周五，碳酸锂期货延续暴跌走势。主力2609合约盘中跌幅一度超4%，时隔一周再度失守14万元整数关口。此前一周碳酸锂反弹至近15万元后，再次被打回原形。现货端同步走弱，Mysteel数据显示，当日MMLC电池级碳酸锂早盘价格较昨日下跌1250元/吨，中间价报143350元/吨；SMM口径电池级碳酸锂报价144000-148000元/吨，工业级报价140000-143000元/吨。 具体来看，此前一周碳酸锂反弹的核心驱动力是“减产+去库”消息点燃的空头回补。然而仅仅一周之后，市场叙事便发生了逆转。首先，减产消息的时效性正在衰减。SMM数据显示，截至7月30日当周，碳酸锂周度总产量22841吨，环比减少1027吨——减产确实存在，但市场更关注的是远期而非当下。津巴布韦锂矿此前受短期禁止精矿出口影响，原料到港时间推迟；但中联金统计的锂矿发运数据显示，第一批、第二批精矿已恢复正常发运，市场预计原料将在8月下旬后集中到港。远期供给增量的预期始终悬在头顶。其次，仓单压力与交割临近形成“双重压制”。截至7月30日，碳酸锂仓单库存为38981吨，当日减少334吨。随着交割期临近，市场担心广期所仓单注销后，库存转化为现货冲击价格。这一担忧或持续压制盘面情绪。 短期来看，碳酸锂延续震荡偏弱格局的概率较大，下方关注高成本产能的成本支撑位。中期最大的变量在于8月下旬之后——津巴布韦锂矿集中到港、枧下窝复产持续推进、检修装置陆续恢复，供给端存在边际转松的预期。若届时需求旺季成色不及预期，锂价可能面临进一步下行压力。 资料来源：Wind、光大期货研究所 撰稿：史玥明 从业资格：F03097365 交易咨询资格：Z0017563 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。