日元盘中飙升逾3% 市场猜测日本再度干预汇市

新华财经北京7月31日电 7月30日（周四）纽约交易时段，美元兑日元汇率出现剧烈波动。北京时间21时30分左右，美元兑日元从162.80附近急速下滑，先后击穿162、161、160、159和158五道关口。北京时间22时23分左右，美元兑日元触及日内最低点157.97，不到一小时内累计下跌近500点，日内最大跌幅达3.3%，为2023年12月以来最大单日跌幅。 此次异动发生前，日元汇率持续承压。6月初以来，日元持续失守160关口，徘徊于近40年来低位附近，上周四一度逼近164.00，刷新1986年末以来最弱水平。市场对官方干预的预期早已升温。 多家机构策略师判断，此次行情与日本历次干预期间的走势特征高度吻合。纽约梅隆银行（BNY Mellon）高级策略师Geoffrey Yu表示：“如此大幅的波动强烈显示，日本当局很可能进行了汇市干预。不过，干预效果仍有待观察。” 加拿大帝国商业银行（CIBC）策略师Noah Buffam称，美元兑日元走势已呈现出＂典型的汇市干预特征＂。瑞穗银行伦敦分行高级策略师Masayuki Nakajima指出：“上一次外汇干预也是发生在FOMC（联邦公开市场委员会）会议结束后的第二天。这次美元兑日元的波动幅度，与过去几次干预时的表现非常接近。” 截至发稿，日本财务省东京方面官员未就市场猜测作出回应。按照惯例，日本政府通常不会在第一时间证实是否进行了汇市干预，相关数据往往需数周后才会公布。 与以往日本单方面行动不同，此次疑似干预出现了日美协调的信号。日本《日经新闻》援引市场参与者消息称，日本政府和日本央行实施了买入日元、卖出美元的汇率干预，同时美国货币当局也进行了作为干预前阶段的＂汇率检查＂。 美国财长斯科特·贝森特（Scott Bessent）周四接受采访时明确表示：“在我看来，日元似乎被严重低估。日元非常便宜。日本经济表现良好。首相很受欢迎，并且在实施非常强劲的政策。”贝森特同时表示，“过度波动＂是不健康的，他并不担心日元兑美元走强。 日本最高外汇事务官员三村淳（Atsushi Mimura）本月早些时候接受彭博采访时，未重申日本财务省有关＂将随时准备采取果断行动＂的一贯表态，但强调当局随时准备采取＂大胆行动＂，市场认为这一措辞保留了干预可能性。 若此次干预最终获得官方确认，这将是日本政府在2026年内的又一轮大规模汇市行动。日本财务省数据显示，4月28日至5月27日期间，在日元首次跌破1美元兑160日元关口后，日本累计投入11.73万亿日元（约732亿美元）干预汇市，规模创历史纪录。根据日本财务省公布的外汇储备数据，当局很可能通过出售包括美国国债在内的海外证券资产，为干预行动筹集资金。 然而，这一史无前例的干预仅暂时遏制了日元跌势。随着美日利差维持高位，日元近期再度跌破160关口并刷新约40年来低位。2024年，日本当局累计动用约1000亿美元实施汇市干预，同样未能改变日元后续贬值趋势。2022年，日本自1998年以来首次出手干预汇市支撑日元，效果亦属短暂。 SMBC日兴证券高级外汇及利率策略师Rinto Maruyama分析称，此次疑似干预可能受到日本和美国长期及超长期国债收益率均大幅上升的推动。他表示，在日本央行公布政策决定前干预，“可能是为了出其不意，最大限度放大干预效果。这与4月更透明、容易识别的干预形成对比＂。Maruyama同时指出，日本财务省近期多项高层人事任命，可能有助于巩固政府的干预机制和决策流程。 摩根大通在报告中提示，日本进一步干预外汇市场的空间可能有限。在日均交易规模高达9.5万亿美元的全球外汇市场中，即便动用巨额资金，也只能在短期内缓解日元贬值压力。 此次日元剧烈波动恰逢日本央行7月31日（周五）公布最新利率决议。市场普遍预计，在6月将基准利率上调至1995年以来最高水平后，日本央行本次会议将维持利率不变。 但部分机构认为存在变数。TS Lombard经济学家Rory Green表示：“周五加息仍会是意外，但这次会议现在确实存在变数。”他指出，日本此前几次汇市干预后，日本央行都采取了加息行动，最近一次发生在2024年年中。 花旗策略师团队则持偏空日元立场。以Daniel Tobon为首的花旗策略师在报告中建议投资者通过期权市场押注日元兑美元走弱，建立了一个为期一个月的美元兑日元160.50/162看涨期权价差多头头寸。花旗认为，日本央行行长植田和男不太可能释放出比市场预期更加强硬的鹰派信号，“这可能会导致市场失望＂。 三井住友信托银行驻纽约交易员山本健（Takeru Yamamoto）表示：“现在干预可能会让投资者在抛售日元前三思。” 从基本面看，日元持续弱势的结构性因素并未消除。油价上涨、日本持续扩大的财政赤字以及美日之间巨大的利率差距，均构成拖累日元的核心变量。尽管美联储本周连续第五次维持利率不变，交易员仍预计美国借贷成本将在今年晚些时候上升，美日利差短期内仍可能继续对日元构成压力。 美联储周三的利率决议客观上为日元反弹创造了窗口。美联储主席沃什领导的FOMC在声明中表示，近期美国国债收益率上升已在一定程度上替代了加息所带来的紧缩效果，这一表态导致美元承压回落。Bank of Nassau 1982首席经济学家Win Thin评价称，在美元因美联储决议走弱之际采取干预行动，“出手时机相当聪明＂，因为日本当局是在＂顺势而为，而不是逆势操作＂。 彭博策略师Tatiana Darie表示：“本周为日元走强做对冲的交易员因干预猜测再度升温而得到了验证。鉴于美联储未能出人意料地加息，而日本央行会议又近在眼前，这些押注现在似乎特别到位。” Maruyama预计，如果日元在日本央行会议后再度走弱，才可能出现新一轮干预。“如果市场将日本央行会后的表态解读为鸽派，美元兑日元再度面临上行压力，届时可能为当局再次入市干预提供机会。” 编辑：马萌伟