库克任内最后一份财报：苹果Q4营收指引不及预期，芯片短缺施压供应链

苹果给出截至9月财季的营收预期不及市场预期，AI算力基建热潮持续给科技供应链带来压力；这也是蒂姆・库克以首席执行官身份发布的最后一份财报。 首席财务官凯文・帕雷克向分析师表示，苹果预计截至9月末的财季营收同比增长9%至11%，低于华尔街12%的一致预测。 财报盘后，苹果股价下跌7.5%。库克向投资者警示：“市场需求依旧旺盛，但供应链弹性不足，供应链短缺带来的负面影响预计将显著加剧。” 这份不及预期的业绩指引出炉前，这家硬件巨头披露iPhone营收543亿美元，同比涨幅接近22%，高于华尔街531亿美元预期；尽管存储芯片涨价导致全球智能手机行业整体销量萎缩，苹果iPhone仍实现逆势增长。 帕雷克表示：“即便面临供应链约束与环比汇率逆风，我们依旧交出了这份亮眼业绩。” 苹果近期重回全球市值最高企业宝座，市值一度触及5万亿美元。在各大科技企业大举押注AI、股价波动剧烈的背景下，苹果AI相关投入规模相对克制，成为资金避险首选科技标的。 但投资者高度关注周四财报，希望从中判断苹果如何应对全行业存储芯片短缺问题。苹果称，芯片紧缺是其6月MacBook、iPad罕见涨价20%的核心原因。 将于9月接任首席执行官的硬件业务负责人约翰・特尔纳斯需要向投资者证明，在供应链承压的关键时期，自己能够管好库克一手搭建的庞大全球供应链体系。 市场普遍预计苹果今年晚些时候上调iPhone售价，同时分开发布基础款iPhone 18与全新iPhone Air机型，以此缓解供应商的供货压力。 为缓冲涨价带来的抵触情绪，苹果推出全新消费分期方案，本周与先买后付平台Klarna达成合作，美国用户最低每月17.99美元即可租赁iPhone。 短期来看，苹果维持iPhone定价的策略推动本季度全球市占率由去年17%提升至20%；同期全球智能手机出货量同比下滑11%。 伯恩斯坦分析师本周研报指出，苹果是唯一未涨价的主流手机厂商，业绩表现大幅跑赢大盘。 国际数据公司（IDC）数据显示，仅今年二季度存储芯片价格就暴涨约300%，AI数据中心建设需求彻底透支芯片产能供给。 苹果毛利率依旧维持一贯高位水平。本季度毛利率50%，其中特朗普政府去年出台的紧急关税后被美国最高法院裁定作废，相关退税为毛利率贡献2个百分点的增量。 硬件产品毛利率达40%，超出市场36.3%的预期。 苹果披露，截至6月末财季总营收1094亿美元，同比增长16%，小幅高于VisibleAlpha统计分析师1080亿美元的一致预期。 MacBook营收104亿美元，远超市场88亿美元预期，同比大幅走高；净利润298亿美元，高于274亿美元的分析师预测。 包含应用商店、苹果支付在内的服务业务营收307亿美元，不及市场预期的314亿美元。 本季度资本开支25亿美元，较去年同期减少约11亿美元，远低于行业竞品投入规模。