美联储主席沃什的华尔街信誉受损，投资者质疑其抗击通胀的决心

新任美联储主席凯文·沃什上任仅数月，便已招致众多质疑者。股票和债券投资者对这位美联储主席缺乏沟通表示不满。 沃什坚称，美联储将不惜一切代价将美国通胀率降至2%的目标水平。但就目前而言，投资者并不买账。 这位新任美联储主席周三动摇了华尔街的信心，原因是他不愿透露对经济的看法，并对美联储用来判断通胀的工具表示怀疑。他甚至让投资者怀疑他是否愿意通过加息来控制物价。 宏利投资管理公司美国利率和抵押贷款交易主管Mike Lorizio表示：“我离开时对沃什主席认为这样做是合适的信心更低了。” 央行周三维持基准短期利率不变，但过程并非没有戏剧性。在12位对利率有投票权的美联储高级官员中，有三位支持加息，这是自2016年以来异议最多的一次。 投资者和经济学家承认，美联储的投票结果难分伯仲，无论是加息还是维持不变，都有理由。 然而，沃什不愿公开其观点令投资者失望，并引发了疑问：他是否会采取必要行动来支持其在通胀问题上的强硬言论。 在沃什周三作为美联储主席举行的第二次新闻发布会后，股市暴跌，债市也反应不佳。 PGIM全球债券主管兼首席投资策略师Robert Tipp表示：“总体评价并不好。” 现在断言沃什和美联储已失去信誉还为时过早，但华尔街的反应是一个不祥之兆。 当然，部分失望情绪仅仅是市场试图适应沃什与本·伯南克、珍妮特·耶伦和杰罗姆·鲍威尔等前任截然不同的风格。 他不相信所谓的“前瞻性指引”——即向市场暗示美联储将如何调整利率及其原因。其结果是，在超过15年非常开放的沟通风格之后，美联储突然出现了信息真空。 地区金融公司首席经济学家Richard Moody表示：“我不反对减少前瞻性指引，但我认为他做得有点过头了。如果你不打算说什么，就不要在新闻发布会上站上一个小时。” Moody表示，市场通常需要一段时间来适应任何新任美联储主席。鉴于沃什与前任们的巨大差异，这个磨合过程可能需要更长时间。 Lorizio也承认：“这种沟通风格需要一段时间才能适应。” 沃什还对用来判断通胀的指标质量表示怀疑，即美联储长期青睐的个人消费支出（PCE）指数，这进一步模糊了局面。投资者想知道，如果美联储不信任自己的工具，它还能做什么。 沃什表示：“我正在关注比PCE更广泛的通胀数据。我的视野比那要广泛得多。” 沃什甚至暗示，加息只是美联储抑制通胀的工具之一，这引发了人们对他还有何想法的疑问。 沃什说：“如果通胀在预测期内持续高企，利率很可能是解决方案的一部分。但我不会说它是孤立存在的。” 沃什还能做什么？一方面，美联储可以大幅削减其持有的数万亿美元国债。这样的举措可能会伤害债券持有人。 沃什过去曾谈论过大幅缩减资产负债表，但这样的提议缺乏整个美联储理事会的支持，极不可能实现。 无论沃什的倾向如何，经济学家也指出，他只是制定美国关键利率的12人委员会中的一票。如果委员会其他成员认为需要加息以抑制通胀，那么无论沃什是否批准，都会这么做。 FHN Financial宏观策略师Will Compernolle表示：“无论交易员对沃什有多大怀疑，委员会其他成员并未动摇。昨天有三位投票者支持加息，归根结底，沃什只是12位投票者中的一员。” 与此同时，华尔街已经在抑制通胀方面做了一些工作。自沃什执掌美联储以来，长期利率上升，使得个人和公司借贷成本更高。 PGIM的Tipp表示：“美联储官员想要更紧的金融环境，他们一直在得到。收益率更高，利差扩大，股票更低。这些都是通过抑制借贷、限制消费和投资来泄气的一些因素。”