美联储决策的变与不变：维持利率和从12-0到9-3

美联储连续第五次议息会议决定维持基准利率不变，但表决结果从一个月前的一致通过变成了有三人投下反对票。这么多决策者主张加息，表明接下来利率上行的压力恐怕只会有增无减。 主席凯文·沃什在随后的记者会上强调致力于遏制价格上涨，说不存在什么“软性通胀目标”。至于为何没有选择加息时，沃什表示自上次会议以来市场利率攀升，说明投资者已经做了央行的部分工作。 关键看点： 联邦基金利率目标区间维持在3.5%-3.75%。 表决结果由6月的12比0变为9比3，持异议的三人主张加息25个基点。 会后声明在措辞上变化不大。 沃什讲话重点： 没有软性通胀目标； 美联储不会受市场价格制约； 如果通胀持续高企，利率或许成解决方案的组成部分； 淡化前瞻指引需要一定过渡期； 会坚守PCE指标； 经济展现出令人印象深刻的韧性； 在充分就业方面做得相当不错； 资本支出热正推高人工智能基础设施的价格； 承诺在年底前继续举行新闻发布会。 7月29日与6月17日声明异同 表决 7月29日：投票反对的委员是哈马克、卡什卡里和洛根，他们主张加息25个基点； 6月17日：联邦公开市场委员会一致通过决议。 相同点 短小精悍，区区五段。 经济活动正在以稳固的速度扩张，尽管不确定性部分由于中东冲突高企。 生产率增长和资本投资强劲。 就业增长与劳动力保持同步，而失业率变化不大。 通胀相对于委员会2%的目标仍然高企，部分反映了推动包括能源在内的特定领域价格上涨的供应冲击。 委员会将实现价格稳定。 维持银行体系充裕准备金的政策。