休曼纳季度业绩超预期，医疗成本符合预期，维持利润展望

休曼纳(Humana)周三公布的第二季度业绩超出分析师预期，医疗支出符合预期，同时维持2026年调整后每股收益至少9美元的利润展望。 公司首席财务官塞莱斯特·梅莱表示，业绩超预期得益于保险业务和CenterWell医疗保健服务部门的强劲表现。医疗和药房成本趋势在新增和现有会员中均符合预期。住院医疗成本出现“小幅利好”，尤其是接受基于价值的医疗服务提供者护理的会员。 尽管如此，Cantor Fitzgerald分析师在周三的报告中称，在其他保险公司近期业绩超预期并上调展望之后，休曼纳维持不变的利润展望“令人失望”。投资者对该行业的预期一直在提高，因为一些公司上调了业绩展望，并更好地控制了Medicare Advantage计划中不断上升的医疗成本——这一问题已困扰整个行业超过两年。 休曼纳股价在午盘交易中下跌逾6%，尽管季度业绩稳健。该公司是最大的Medicare Advantage服务提供商之一，为65岁及以上人群和残疾人提供服务。 第二季度业绩与华尔街预期对比如下（基于LSEG对分析师的调查）： 调整后每股收益：7.61美元（预期7.22美元） 营收：408.7亿美元（预期406.1亿美元） 公司第二季度净利润为6.94亿美元，合每股5.73美元，高于去年同期的5.45亿美元，合每股4.51美元。扣除摊销和减值等项目后，调整后每股收益为7.61美元。 营收从去年同期的323.9亿美元增至408.7亿美元。保险业务和CenterWell部门季度销售额均超出分析师预期。 保险公司，尤其是运营Medicare Advantage计划的公司，一直受到疫情后积压就医需求释放和高价特效药等因素的压力。 休曼纳第二季度医疗福利比率（即医疗总支出与所收保费之比）为91.2%，符合分析师预期。梅莱表示该比率也符合公司对新老会员的季度预期。她表示：“这是医疗成本趋势趋于稳定与我们为改善会员和患者健康结果所采取行动的共同结果。”不过，该比率略高于去年同期的89.9%，较低的比率通常表明公司收取的保费高于支付的福利，盈利能力更强。 梅莱称明年的医疗成本预期“相当稳定”，并指出药房医疗成本趋势因药品价格和新药上市而“仍然很高”，明年将略高于2026年，但这是更广泛的药品成本问题，而非会员需求问题。 梅莱表示休曼纳预计2027年Medicare Advantage计划的调整将有助于提高盈利能力，并有望在2028年前实现至少3%的可持续税前利润率。公司对通过扩大会员规模、提高Medicare Advantage计划质量评级、保持定价纪律和控制成本来提升盈利的能力仍充满信心。