微众银行告别青春期，然后呢？

来源：阿尔法工场金融家 两年间，微众银行的第三方合作生态，经历了一次“外科手术”。 2026年7月，微众银行在官网更新了信贷业务第三方合作机构名单。这是继2025年9月首次披露后，该行第二次有详细数量的对比公示。 对比两份名单，合作机构总量从382家缩减至251家，净减少131家。其中，营销获客机构从18家增至22家，担保增信机构从44家大幅扩容至62家。而催收服务合作机构则从320家骤降至167家，削减幅度接近48%。 一增一减，凸显出第三方合作生态在战略上的转向。 在保留下来的167家催收机构中，律师事务所和调解服务中心占了很大比例，成为贷后管理的主力。 过往粗放的外包催收模式迎来终结，从电话催收为主的方式转向更正规的调解与司法程序。在业内人士看来，催收机构“一缩”与营销、担保机构“一扩”之间，体现出微众银行战略重心从存量风险处置转向增量业务拓展。 走向前端，既重贷后催收，同时也将贷前获客和风险缓释一起抓。这种调整本质上是从过去的高增速、高风险覆盖模式，转向高质量、精细化运营模式的重要信号。 相比之下，微众银行的调整力度在业内也是少见的。 第三方合作机构的调整通常以渐进方式推进，一次性清退如此大规模的贷后服务商，或反映出微众银行在贷后管理策略上的根本性转变。 今年以来，整个行业正在经历一轮委外催收的集体调整。7月，锡商银行委外催收合作机构较去年8月减少2家。6月，金城银行催收机构较3月披露的数量减少5家。上海华瑞银行合作机构也较此前有所减少。 多个民营银行也在同步调整合作机构名单。亿联银行一年内将合作导流机构从56家砍至10家，蓝海银行暂停与40家助贷机构合作。 催收机构的大幅缩减，驱动力直接来自监管政策的密集收紧。 2025年2月，国家标准《互联网金融 个人网络消费信贷 贷后催收风控指引》（GB/T 45251-2025）正式实施。作为首个聚焦贷后催收业务的国家级规范，它有效填补了贷后催收环节长期存在的规范空白。 2025年10月落地的互联网助贷新规，要求对第三方机构实行“名单制、全穿透”管理，银行及持牌消费金融公司必须对合作催收机构实行总行级准入审批并公示名单，严禁与名单外机构开展业务。 今年1月，中国银行业协会发布《金融机构个人消费类贷款催收工作指引（试行）》，共七章五十四条，明确要求审慎管理外部催收机构，实行名单制管理。 从早期的自发探索，到信用卡催收指引的初步规范，再到国家标准的落地，监管与自律要求的规范体系正在持续加码。 这背后，是真实的合规风险。今年3月，浙江陈女士因微众银行旗下品牌微粒贷逾期后遭遇高频骚扰，向国家金融监督管理总局深圳监管局举报。经监管部门查实，对其实施催收的机构、微众银行合作方广东省华融数据科技有限公司，存在发送不当催收短信、未准确披露身份等多项违规问题。深圳监管局已督促微众银行加强对合作机构管控。 在这起案件中，陈女士的个人信息在催收链条中被转手多达6次，前后涉及7家公司。陈女士以侵犯隐私权为由将微众银行及六家短信服务商告上法庭，案件已开庭审理。 监管趋严只是一面。微众银行此次大规模调整的另一面，是其正在面临的经营压力。 微众银行的第一个十年，实现了堪称梦幻的指数级跨越。 2014年贷款和垫款总额仅300万元，到2024年上涨至4359.76亿元，十年飙涨约14万倍。 但信贷规模在2025年第一次掉头向下。截至2025年末，这一数字同比下降3.39%，减少约147.7亿元。其中，企业贷款余额同比下降11.27%，收缩明显。而就在前一年，企业贷款余额还曾达到2155.33亿元，首次超过个人消费贷规模。 企业贷面临的是小微企业经营环境的不确定性，消费贷面临的则是利率下行和竞争加剧。2025年，个人经营贷款同比下降超过9%。 加之微信月活几乎等同于中国总人口，靠“母体输血”之路已走到边界。微众银行2025年末个人有效客户数达4.44亿人。但四年间，年增量从4900万降至不到2000万。 核心业务二阶导“见顶”，反映在总体业绩上。2025年，微众银行实现营业收入362.84亿元，同比下降4.84%，连续第二年下滑。净利润110.12亿元，同比仅微增约1%。利息净收入、手续费及佣金净收入、信贷业务利息收入、生息资产收益率等表征运营质地的关键指标同步下滑。 可以说，微众银行过去依赖流量红利和“高利差”盈利模式，以极低成本的个人活期存款放出相对高息消费贷，正被利率下行的大趋势瓦解，步入一个全然不同的周期。 2025年是微众银行全面实施“新十年”战略的第一年。 在当年年报中，管理层提及“韧性”一词高达9次，而2024年仅2次。其“韧性增长”，具体涵盖了增长韧性、发展韧性、科技韧性、运营韧性等层面。 微众银行董事长顾敏在致辞中表示，对于刚刚迈入第二个十年的微众银行而言，“这一年的困难和挑战依然很多”，“在攻坚克难中实现了韧性生长”，构筑起更具韧性的资产负债“堡垒”，为抵御周期波动和抓取市场机遇蓄力赋能。 但“韧性”属于防守姿态，“生长”才是进攻。 2025年底，执掌微众银行十年的老将李南青卸任行长一职。2026年1月1日，黄黎明正式担任微众银行行长。 黄黎明是微众银行的元老级人物，自银行筹建阶段便深度参与，曾担任公司筹备组组长和副行长，在副行长岗位上的任职时间超过9年，直到此番晋升。 2026年4月，微众银行新获批上任一名副行长方震宇。在加入微众银行之前，方震宇的职业生涯主要在平安银行度过。2014年初，他被调任至平安银行总行消费金融事业部。正是这一年，他参与了微众银行的筹建工作。 2014年底微众银行正式开业后，方震宇担任该行消费信贷总监。在此后的几年里，他历任微众银行零售及小微企业事业部副总经理、消费金融事业部副总经理、零售信贷总监、行长助理等职务。 作为微众银行元老级高管，方震宇重点参与了微粒贷等拳头产品的设计。微粒贷于2015年上线微信端，成为微众银行最主要的收入来源。 任命方震宇这样一位消费信贷资历深厚的老将，或许意味着微众银行在消费信贷这个存量战场上，以更精锐方式寻找进攻切口，以更精细运营、更精准定价和更克制的扩张，试图将增长动力向财富管理等领域转移。 比如，个人客户增长虽放缓，但微众银行管理资产规模同比增长16%，主要由代销业务增长带动。 值得关注的另一个变化是资产配置。 截至2025年末，微众银行金融投资类资产从735.92亿元飙升至1618.83亿元，已然翻倍，占资产比从11.29%上升至21.13%。 其中，债券投资增长237.71%至1029.49亿元。2025年，微众银行投资利息收入同比增长55.33%。而信贷业务利息收入同比下降7.81%。一升一降，标示着资产配置重心开始从信贷向金融投资转移。 在信贷业务的收益率不足以覆盖资金成本时，将部分资金配置到更稳健的资产类别，成为银行主流选择。 这也是纯粹意义上的信贷银行，向资产配置更多元的金融机构之演变。 在净息差持续收窄的大环境里，即便是行业龙头，守住净利润正增的底线也已属不易。2025年末民营银行净息差为3.83%，较年初下降了12个基点。 这一年，19家民营银行整体实现净利润199亿元，同比增长5.78%。但微众银行一家就独占全行业近六成盈利份额，并与网商银行合计贡献全行业近八成净利润。唯一亏损的亿联银行，净亏损达14.75亿元。 除了前述的助贷新规和催收指引，将于2026年8月1日起施行的《个人贷款业务明示综合融资成本规定》，也在重塑整个互联网信贷行业的经营逻辑。 从流量叙事到质量跃迁，不仅关乎微众银行的未来，更将是整个互联网银行业从青春期走向成熟期的风向标。