美联储决议前夕交易员分歧显著 联邦基金利率期货头寸创纪录

随着交易员为美联储可能于周三开始加息的风险进行布局，与美联储基准利率挂钩的期货头寸激增至历史最高水平。 将在本次利率决议公布后结算的联邦基金利率期货未平仓合约数量，超过了2024年10月合约创下的此前纪录；当时市场对美联储会议结果的分歧同样很大。芝商所数据显示，未平仓合约上周五达到909714份，周一进一步增至967136份。 这一交易反映市场对美联储下一步行动的预期存在显著分歧。以往到了会前这个时候，市场对政策结果的预期通常已高度一致。但截至周二晚些时候，交易员仍预计，美联储于华盛顿时间周三下午2点宣布加息25个基点的可能性约为三分之一。维持利率不变的可能性更高。 经济中各种因素相互交织，加之美联储领导层发生转变，令这种不确定性进一步上升；美联储主席凯文·沃什主张放弃前任就央行未来可能采取的行动提供指引的做法。 沃什一再强调，美联储需要遏制通胀。自2021年初以来，通胀一直高于美联储2%的目标。不过，美国与伊朗停火期间能源价格回落，上月通胀压力有所缓解，就业增长放缓，这可能让决策者有理由等到9月下次会议再采取行动。 “这份合约较为直接地反映了明天加息或维持利率不变的概率，”R.J． O’Brien & Associates衍生品经纪人Alex Manzara表示。 “过去，美联储通常不会令市场意外。临近会议时，联邦基金期货隐含利率与最终政策利率通常不会相差超过两三个基点，”他表示，“现在合约中突然出现了不确定性，而这就带来了交易需求。”