盘前：纳指期货涨0.15% 英特尔绩后上涨4%

全球股市周五整体走向周线下跌，美国股市在经历本月最大跌幅后出现短暂喘息，因布伦特原油价格回落至100美元下方，同时债券收益率停止攀升。 截至发稿，道指期货涨0.46%，标普500指数期货涨0.25%，纳指期货涨0.15%。 MSCI全球股市指数下跌0.3%，有望连续第二周收跌。欧洲市场方面，斯托克600指数上涨0.5%，软件股领涨，此前德国软件巨头SAP公布云业务销售表现好于预期。此前一个交易日曾下跌超过1%。 亚洲市场方面，MSCI亚太地区（除日本）指数大跌2.5%。主要市场表现：日本日经225指数下跌2.7%；韩国KOSPI指数暴跌5.7%，连续第五周下跌；香港恒生指数下跌1.7%。 AI回报遭质疑 标普500指数期货上涨0.3%，但该指数仍可能录得中东战争初期以来首次连续两周下跌。纳斯达克100指数期货上涨0.05%。此前该指数周四录得一个月以来最糟糕表现，跌至5月初以来最低水平。 英特尔因公布强劲营收预期而上涨，但大多数芯片股在盘前交易中下跌。包括Alphabet和亚马逊在内的大型科技股在周四遭遇抛售后小幅反弹。 Pictet资产管理公司的Ramjee表示：“这些公司正在进行更多资本支出，这实际上让美国大型科技股板块对利率更加敏感，尤其是在债券收益率，特别是实际收益率不断上升的环境下。” 本周科技股持续承压，原因是投资者越来越担心科技巨头在人工智能领域投入数十亿美元，但目前仍缺乏足够证据证明这些投资能够带来相应回报。 尽管市场有所反弹，但风险偏好依然低迷。过去一周，随着伊朗战争升级，以及投资者重新担忧巨额人工智能投资是否能够获得足够回报，全球市场持续受到冲击。 关键周末来袭 投资者目前正进入一个关键周末，市场担心中东局势可能进一步升级。而下周，多家AI超级企业将公布财报，这也将成为市场关注焦点。 iForex高级市场分析师Michael Hewson表示，尽管油价大幅上涨，市场表现出的韧性仍令他感到意外。 他表示，对于即将公布的企业财报，“下周将是非常重要的一周，可能决定市场下一步走向。现在市场对资本支出的担忧明显增加，尤其是在AI领域，投资者越来越关注：这些投入到底能带来多少回报。” 特朗普威胁“重大军事惩罚” 此前，受避险情绪推动，布伦特原油一度升至5月以来最高水平，但随后回落至每桶97美元下方。WTI原油期货下跌1.75%，至每桶90.62美元。 与伊朗关系密切的胡塞武装袭击红海沙特油轮，引发市场担忧全球石油供应可能再次受到关键运输通道影响。与此同时，伊朗接近关闭霍尔木兹海峡，也进一步加剧能源供应风险。#伊朗危机追踪# 美国总统特朗普威胁将对伊朗及其胡塞盟友实施“重大军事惩罚”。美国军方在周四晚间和周五凌晨对伊朗发动打击，这也是连续第13个夜晚的军事行动。 荷兰国际集团分析师表示：“关键问题在于，油价达到什么水平后，压力会迫使特朗普政府重新回到谈判桌前。” 分析师指出，根据冲突初期油价上涨的历史经验，如果布伦特原油接近每桶120美元，推动局势降温的压力可能会明显增加。 对于伊朗而言，更紧迫的问题并不是油价达到什么水平，而是在美国封锁措施下，该国还能承受石油收入大幅下降多久。 欧洲经济数据提振市场 欧洲债券市场也出现温和反弹，此前经历连续数日下跌。市场情绪受到提振，原因是标普全球公布的数据显示，欧元区和英国7月私营部门活动改善幅度超过预期。 不过，中东紧张局势升级仍可能再次打击市场乐观情绪。 荷兰国际集团经济学家Bert Colijn表示：“如果不是中东冲突重新升级，经济前景本可以看起来更加乐观。随着不确定性重新回归，新的（虽然程度温和）滞胀压力可能将在今年夏季继续拖累欧元区经济。” 美债收益率回落 美国国债收益率也从今年高点回落。美国10年期国债收益率升至18个月高点4.7135%，本周累计上涨近16个基点。 美国30年期国债收益率继续向2007年以来最高水平靠近，德国10年期国债收益率——欧元区基准利率指标——也维持在2011年以来高位附近。 摩根大通技术分析师表示，市场可能会尝试在下一个支撑位**4.175%**附近企稳。不过，他们表示： “在建议逆转当前走势之前，我们希望看到卖方力量耗尽的迹象。” 市场数据显示，交易员认为全球央行更可能提高借贷成本。 目前，市场认为美联储最早在下周加息的概率约为三分之一，这相比一周前出现明显变化；同时，9月加息预期已经被市场充分计价。 特朗普新关祱加剧通胀担忧 汇市方面，多数主要货币兑美元保持稳定，不过美元指数有望录得约一个月以来最大单周涨幅。 美元指数维持在101.4附近，此前周四触及本月最高水平。 Pictet资产管理公司多资产投资联合主管Shaniel Ramjee表示： “美元已经上涨了几天，这显然意味着风险正在积累。而油价在高位维持数日后，已经开始通过跨资产相关性影响其他市场。” 此外，美国政府宣布将对60个贸易伙伴商品征收更高关祱，这也进一步加剧了通胀担忧。 在关祱方面，美国将在最高法院削弱特朗普此前关祱体系后，继续推进新的贸易壁垒建设。 美国将对大多数主要贸易伙伴进口商品征收10%至12.5%的关祱，这是特朗普政府重建关祱体系以来规模最大的一次行动。 日元继续承压，美元兑日元一度达到163.79附近，接近40年来最低水平。美国财政部警告称，汇率市场出现过度波动并不理想。 日本财务大臣此前多次口头警告可能干预外汇市场，并已在今年4月和5月实施日元买入操作。但这些措施效果有限，因为日元已经明显跌破市场此前认为可能触发官方干预的160关口。 黄金则温和上涨，保持在4100美元下方，因为实际收益率上升以及市场对加息的押注削弱了无收益黄金的吸引力。 油价飙升重燃通胀威胁，全球债市遭遇新一轮猛烈抛售。 随着中东局势升级推动国际油价突破100美元关口，通胀忧虑再度抬头，导致全球债券市场遭遇新一轮猛烈抛售。此前押注债市调整行情见底的投资者再度蒙受损失，全球主要央行也将面临关键公信力考验。 本轮全球债市抛售力度空前，追踪全球投资级国家主权债券表现的彭博全球国债指数平均收益率已飙升至3.68%，突破三年前高点，并达到2008年全球金融危机以来的最高水平。 该基准指数目前正面临自3月份以来最大的单月跌幅。 若债市抛售态势持续发酵，将引发一系列连锁风险：全球债务可持续性问题将愈发突出，全球企业融资成本将进一步抬升，同时市场资金或将开启从股市向其他资产轮换的趋势，引发跨资产波动。 AI牛市内部裂痕扩大！分析师建议：远离“失血”科技巨头，买芯片股。 在美股科技巨头集体回调之际，Melius Research科技研究主管Ben Reitzes建议投资者规避Alphabet（GOOGL.US）、Meta（META.US）和亚马逊（AMZN.US）等超大规模云服务商，因为这些公司未能产生可观的现金流。 他在接受采访时表示：“我依旧不看好超大规模数据中心运营商，原因很简单：它们无法产生真正有价值的现金流。谁在乎呢？买芯片公司吧。” 周四，美股科技板块遭到抛售，美股“七巨头”合计市值单日蒸发近‌8000亿美元‌。其中，谷歌母公司Alphabet下跌7%，特斯拉暴跌约‌15%‌，均创下了一年多来的最差单日表现。这两家公司刚刚公布财报，巨额资本支出引发市场担忧，自由现金流转负更是面临投资者严格审视。 Reitzes认为，投资者应该减少对不断增长的资本支出的关注，更多地关注这些投资带来的利润率压力。 焦点个股 英特尔股价上涨 4%。公司披露近 15 年单季度营收最大涨幅，二季度总营收达 161 亿美元，同比增长 25%；调整后每股收益 42 美分，同样超出分析师预期。 Deckers Outdoor下跌 3%。一季度营收 10.2 亿美元，符合路孚特（LSEG）市场一致预期；旗下 Hoka、UGG 两大品牌营收不及华尔街预期。 甲骨文股价上涨近 3%。企业与美国国防部签下为期 10 年的软件合作协议，合同总价值近 70 亿美元，涵盖美军多个分支机构本地部署使用甲骨文软件。 人力资源及高管猎头公司Robert Half股价大跌近 7%，二季度业绩表现不及市场期待。每股收益 26 美分，与 FactSet 机构预测持平；营收 13.4 亿美元，略高于 13.2 亿美元的市场一致预期。 半导体封装服务商安靠科技（Amkor Technology）股价暴涨超 11%。公司宣布与英伟达达成价值 15 亿美元的多年合作协议，双方将共同研发适配人工智能的先进半导体封装与测试技术。 尽管迈思凌（MaxLinear）二季度财报业绩好于预期、本季度业绩指引同样高于市场预估，该股仍暴跌 9% 以上。财报发布前，该股 2026 年年内涨幅已经突破 400%。 波士顿啤酒股价上涨 1%。二季度营收 5.683 亿美元，小幅跑赢 FactSet 预期的 5.667 亿美元；公司重申全年每股收益指引区间 8.5~10.5 美元，市场一致预期为 9.38 美元。 泰尼特医疗大涨 16% 以上。二季度调整后每股收益 6.12 美元，FactSet 受访分析师预期仅为 4.26 美元；营收同样优于预期，全年业绩指引上调，高于市场预估。 美国运通下跌 3%，二季度营收不及预期。当期营收 196.4 亿美元，路孚特分析师预期为 197.1 亿美元；不过季度净利润高于市场预期。 思爱普上涨 5%。二季度云业务待确认收入同比上涨 27%，规模达 229 亿欧元；总营收 98.8 亿欧元，略高于路孚特预期的 98.6 亿欧元。 斯伦贝谢股价上涨 2%，二季度营收、盈利双双超出预期。公司表示，受客户重视能源安全、扩产增产驱动，本季度营收重回同比正增长。 特许通信股价跌幅超 4%。二季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）不及预期，自由现金流同样未达标；公司维持 2029 财年之前的资本开支规划不变。 威瑞森通信股价上涨 1%，财报喜忧参半：二季度盈利达标、营收不及预期，但全年业绩指引高于市场预期。