日本消费者大举购入珠宝 对冲日元贬值风险

受通胀与日元走弱双重冲击，日本消费者疯狂购入奢侈珠宝，相关销售额创下历史新高，珠宝成为民众避险保值的热门选择。 日本百货店协会数据显示，2026年上半年，全国百货商场宝石、贵金属、艺术品销售额同比上涨19%，总额达3300亿日元（折合20亿美元），刷新2008年开启统计以来的半年销售峰值。 当前日元汇率跌至1美元兑近164日元，创上世纪80年代以来最低水平；剔除生鲜食品的核心消费者物价指数6月同比上涨1.6%。在此经济环境下，民众消费重心转向保值属性更强的实物资产。 东京珠宝制造商Happiness and D社长前原聪表示：“如今人们资产配置中持有5%-10%黄金而非现金，已经成为常态。日元持续贬值，越来越多人选择黄金保值，市场需求持续走高，我们也顺势抓住这波行情。” 前原聪介绍，Happiness and D原本主营进口奢侈品牌与高端腕表，近年看准黄金、贵金属消费热潮，业务重心转向珠宝赛道。民众把黄金当作资产配置的需求激增，成为公司发展的重大利好。 宝石及贵金属品类销售额增速远超百货商场整体3.2%的平均涨幅；商场免税销售额仅同比增长3.2%，可见此次珠宝热销主力为本土消费者，而非入境游客。 33岁上班族早川由纪便是其中一员，她拿出约60万日元奖金，购入路威酩轩集团（LVMH）旗下尚美巴黎（Chaumet）钻石黄金项链。 早川由纪称：“各大奢侈品牌持续涨价，早买早划算。日常开销我会能省则省，但也需要犒劳自己。珠宝能长期佩戴，我认为这笔消费值得。” 行业分析师林凯翠指出，生活成本攀升令日本消费者对非必需消费更加谨慎，相比名牌包，大家如今更偏爱品牌珠宝。她在研报中写道：“不少消费者认为珠宝具备升值潜力，日元贬值背景下这一吸引力进一步放大。” 本土珠宝消费旺盛，也抬升了日本奢侈品市场整体预期。此前日本奢侈品行业承压，核心增长动力入境游客数量大幅下滑，主要原因是中日地缘分歧导致中国赴日游客锐减。 手握大量珠宝产品线的全球奢侈品巨头也从中受益。历峰集团（卡地亚母公司）最新季度销售额同比大涨20%，涨幅几乎是市场预期的两倍。该集团7月15日发布公告称，日本是其全球销售增速最高的地区，珠宝板块拉动业绩大幅增长；而去年同期该集团在日本销售额还出现下滑。 开云集团（古驰母公司）一季度数据显示，日本市场珠宝销售额大涨57%，但旗下时装皮具业务销售额同比下跌14%。 日本规模最大的百货集团三越伊势丹控股发言人表示，珠宝腕表持续领跑本土消费，紧随其后的是箱包、化妆品与食品。商场正扩充高端商品与配套服务，迎合追求高品质消费的客群。 贝恩咨询东京合伙人珀金斯·薰分析，民众加大奢侈品支出的背后，折射出消费市场两极分化：消费者会压缩普通商品开支，却愿意为高价值、耐用的贵重物品一掷千金。 珀金斯表示：“大家越来越青睐不易贬值的商品，这就是消费分层的体现。比如平价基础T恤能凑合买，但会愿意入手耐用、可当作个人资产留存的珠宝，未必是传家宝级别，但能长期持有保值。”