通胀风险与劳动力市场强劲激增美联储加息预期 美债价格连续四日下跌

受国际原油价格持续走高及美国劳动力市场表现强劲影响，美国国债价格23日录得连续第四个交易日下跌，各期限国债收益率普遍攀升至2025年初以来的最高水平。资本市场对美联储重启货币紧缩政策的押注显著升温，交易员普遍预计美联储最快可能于近期例会上宣布加息。 二级市场交易数据显示，截至美东时间23日下午尾盘，2年期美债收益率上涨5.1个基点至4.3491%；5年期美债收益率上涨5个基点至4.4539%；10年期美债收益率上涨4.3个基点至4.6972%；30年期美债收益率上涨2.2个基点至5.1669%。其中，2年至10年期美债收益率盘中一度冲高至2025年一季度以来的最高点。 分析人士指出，地缘政治冲突引发的油价反弹及意外强劲的就业数据是推高国债收益率的主要动力。美国劳工部当日公布的数据显示，上周首次申请失业救济人数降至半个世纪以来的低位，表明劳动力市场具备韧性，进一步推高了市场的通胀预期。 受此影响，利率衍生品市场对美联储货币政策路径的定价发生明显转向。交易员大幅加码对美联储未来加息举措的押注，市场目前定价已反映出美联储在2027年中期前可能实施至少两次、每次25个基点的加息行动；对于即将举行的货币政策会议，市场预计其采取紧缩举措的概率已大幅上升。 此外，当日发行的10年期美国通胀保值国债（TIPS）标售需求不及预期，中标收益率高于发行前交易水平，反映出二级市场对美债资产的承接意愿有所承压。期权市场的大额资金流向亦表明，部分机构投资者正加大对未来市场波动加剧的对冲布局。