越跌越买，资金加仓

01 7月23日，A股市场缩量震荡，上证指数、深证成指、创业板指小幅收红。电网设备概念爆发，带动相关ETF大涨，4只电网设备相关ETF涨超5%。电网设备ETF华夏涨幅达5.20%，居涨幅榜首位。 02 近日，韩国股市强势反弹，中韩半导体ETF华泰柏瑞成交持续活跃。7月21日，中韩半导体ETF华泰柏瑞单日成交额达240.62亿元，创下自成立以来的成交额最高纪录。随后的7月22日和7月23日，中韩半导体ETF华泰柏瑞成交额均突破200亿元。 03 7月22日，半导体板块震荡调整，资金却越跌越买。资金净流入前十的ETF中出现多只半导体相关ETF。其中，科创半导体ETF华夏当日获近30亿元资金净流入，科创半导体设备ETF鹏华获超9亿元资金净流入。 电网设备、电池相关ETF大涨 7月23日，A股市场缩量震荡，上证指数涨0.25%，深证成指涨0.44%，创业板指涨0.25%。电网设备概念爆发，带动相关ETF大涨，4只电网设备相关ETF涨超5%。电网设备ETF华夏涨幅达5.20%，居涨幅榜首。 锂矿概念震荡走强，多只电池主题ETF跻身涨幅榜前十。电池ETF鹏华、电池ETF南方、电池ETF东财、电池ETF华夏涨幅均超4%。 在涨幅前十的ETF中，还出现两只石油ETF：石油ETF华安、石油ETF南方涨幅均超4%。 跌幅方面，今日半导体产业链震荡调整，跌幅前十的ETF中多数为半导体、芯片、集成电路相关ETF。 中韩半导体ETF华泰柏瑞连续三日成交额破200亿元 7月23日，截至收盘，ETF成交额合计4767.81亿元。4只ETF成交额突破100亿元。 股票型ETF中，科创50ETF华夏今日成交额突破100亿元，港股创新药ETF广发、科创半导体ETF华夏成交额居前。 值得关注的是，近日，韩国股市强势反弹，中韩半导体ETF华泰柏瑞成交持续活跃。7月21日，中韩半导体ETF华泰柏瑞单日成交额达240.62亿元，创下自成立以来的成交额最高纪录；7月22日，中韩半导体ETF华泰柏瑞成交额再度突破200亿元，达231.76亿元；7月23日，该ETF成交额再度突破200亿元，达212.31亿元。 在市场避险情绪升温背景下，固收类ETF成交活跃。短融ETF海富通成交额达289.72亿元；多只科创债ETF成交活跃，科创债ETF鹏华、科创债ETF银华、科创债ETF华夏成交额均超过88亿元；公司债ETF易方达成交额超过100亿元。 半导体相关ETF逆势吸金 7月22日，半导体板块震荡调整，资金越跌越买。 资金净流入前十的ETF中，出现多只半导体相关ETF。科创半导体ETF华夏获近30亿元资金净买入，科创半导体设备ETF鹏华获超9亿元资金净流入，科创半导体设备ETF华泰柏瑞获超6亿元资金净流入，科创创业人工智能ETF景顺获超4亿元资金净流入。 股票型ETF中，电力ETF广发、证券ETF国泰、港股通创新药ETF汇添富获较多资金净流入。 此外，近期黄金价格反弹，黄金ETF华安当日获超20亿元资金净流入。 ETF解盘 短期关注科技方向的超跌反弹 金鹰基金表示，全球科技股调整引发悲观情绪跨境传导，同时中报业绩验证期资金避险需求上升，推动近期市场大幅波动。但与此同时，激进资金筹码已得到较大程度消化，叠加宽基ETF本周大幅净流入，当前市场正逐步转向配置型资金承接有力与恐慌筹码出清尾声的阶段。展望后市，本轮调整本质上是高位赛道的估值消化、筹码再平衡和交易结构去杠杆，而非宏观基本面的恶化。股指或有望迎来可持续的新一轮超跌反弹行情。 短期关注科技方向的超跌反弹；中期维持风格均衡，重点观察验证AI产业趋势演进的强弱变化。当前市场仍处于情绪磨底的尾部阶段，随着配置型资金持续流入和恐慌筹码显著出清，后续可关注短期超跌反弹中的较佳投资机会。 科技方向，本轮AI科技回调明显，而AI产业需求方面尚未有确定性的边际回落，短期AI产业链或有超跌反弹，中期新一轮行情还需要等待新的重磅产业催化，7月下旬海外云厂商的二季报是验证资本开支回报率的关键节点。中期来看，后续AI产业链内部分化的线索，要看细分方向后续能否维持需求占比提升和供给瓶颈延续。对于供给瓶颈可能面临松动的环节，估值中枢或面临下修，AI科技投资仍需聚焦在各供需偏紧的核心环节。 价值方向，后续需持续跟踪美伊冲突变化，建议关注受益于能源价格上涨且具备高股息优势的煤炭、化工等行业；此外，关注有色、非银等具有基本面吸引力，且重要交易筹码大多已出清的高性价比行业的投资机会。