公募基金二季报透视：“含AI量”成规模跃升硬通货 四位黑马挺进500亿俱乐部

随着2026年公募基金二季报披露收官，基金经理管理规模格局迎来了大洗牌”。Wind数据显示，截至二季度末，全市场公募基金数量达14351只，资产净值合计39.66万亿元，较一季度末增长2.13万亿元，环比增幅达5.67%。其中，混合型基金单季度规模大增9013.67亿元，环比增幅达24.09%，成为权益类产品中规模扩张的核心动力。 在主动权益基金经理阵营中，头部格局的变化尤为显著——一季度末尚为空白的“500亿俱乐部”，到二季度末已迎来四位新面孔。同时，“400亿级”阵营同步扩容，多位实力选手站上新台阶。 主动权益“一哥”易主！四位基金经理挺进500亿门槛 一季度末时，全市场尚不存在管理规模超500亿元的主动权益基金经理，彼时规模最大的张坤为416.72亿元。短短三个月后，已有4位基金经理集体突破500亿元大关。 易方达基金郑希以578.88亿元的管理规模登顶行业第一。郑希合计管理4只产品，较一季度增长339亿元。其中，易方达信息产业混合规模达211.44亿元，易方达全球成长精选混合（QDII）规模194.56亿元，易方达信息行业精选股票规模138.24亿元。 财通基金金梓才以565.48亿元位列第二，其规模增长最为惊人——一季度末仅89亿元，尚未跻身“百亿阵营”，二季度单季激增476.38亿元。他管理7只产品，财通成长优选混合二季度末规模约208亿元，较一季度末的33亿元大幅攀升175.43亿元；财通价值动量A较一季度增长77.42亿元至108.84亿元，财通集成电路产业A较一季度增长69.25亿元至82.30亿元。 华商基金张明昕以557.43亿元紧随其后。张明昕管理3只产品，一季度末规模为233.51亿元，二季度增长323.92亿元。值得注意的是，三只产品二季度单季合计利润高达258.59亿元。张明昕在二季度对旗下产品实施了严格限购，规模增长中约八成由净值增长贡献，主动申购资金流入占比有限。 汇添富基金马翔以555.00亿元同样跻身“500亿俱乐部”。一季度末其管理规模为201.46亿元，二季度增长353.54亿元，旗下汇添富科技创新等产品表现突出。 “400亿级”梯队同步扩容：武阳、严凯、祁禾、张海啸站上新台阶 在500亿级基金经理诞生的同时，多位基金经理也跻身400亿元梯队。 易方达基金武阳管理3只产品，二季度末规模达462.04亿元，较一季度末的153.30亿元增长308.74亿元。三只产品年内收益率均在119%以上，二季度单季收益率均超90%。 东方基金严凯管理3只产品，规模达406.80亿元。其管理的东方人工智能主题规模由107.89亿元增至351.25亿元，仅这一只产品便贡献了其大部分管理规模。该基金A份额二季度收益率达146.69%，跑赢业绩比较基准104.09个百分点。 易方达基金祁禾管理5只产品，规模达405.06亿元，较一季度增长197.06亿元。代表作易方达环保主题二季度表现稳健，易方达高端制造A、易方达智造优势A、易方达产业升级A、易方达产业优选A二季度涨幅均超60%。 永赢基金张海啸管理4只产品，规模达402.18亿元，较一季度增长165.32亿元。其管理的永赢先锋半导体智选最新规模达329.16亿元，较一季度增长149.22亿元，其A份额二季度净值增长率为107.80%。 此外，兴证全球基金谢治宇管理3只产品，规模为392.75亿元；国金基金马芳管理7只产品，规模为368.49亿元，排在第9、10位。 “含AI量”成规模跃升的共同密码，头部持仓高度趋同 纵观这批新晋头部基金经理，其共同特征高度一致——全面围绕AI产业链布局。四位500亿级基金经理的持仓高度重合，光模块（新易盛、中际旭创）、光芯片（源杰科技）、被动元件（三环集团）等AI上游紧缺环节成为“标配”持仓。 郑希二季报十大重仓股 郑希在二季报中表示，二季度资本市场明显分化，“制造业属性”的数据中心、AI算力等产业链及相关资源品上涨，而“服务业属性”的软件互联网、消费、金融等领域持续下跌。其产品保持较高仓位，以信息产业成长性投资品种为核心，提升AI算力、半导体晶圆及设备产业链配置比例，降低软件、消费电子相关配置。展望三季度，郑希认为市场大概率进入震荡阶段，将聚焦基本面扎实、估值合理的品种，立足中长期盈利成长性和稳定性构建组合。 金梓才二季报十大重仓股 金梓才回顾，一季度时已前瞻性布局PCB上游量价齐升机会。随着AI产业基本盘持续扩大，各环节增长斜率显著提升，上游出现涨价弹性。他透露，供应链紧张环节正不断扩散——从早期的光芯片（EML和DSP）、玻纤布、HVLP4铜箔，扩展至被动元件中的MLCC、PCB上游等。展望未来，他认为紧缺可能持续较长时间，短期难以根本性解决，将根据产业链动态持续修正判断，同时坚持产业研究导向，做好中观配置轮动。金梓才特别提醒，AI产业趋势虽长期向好，但上游紧缺环节的价格弹性具有周期性，板块波动难免加大，建议投资者理性看待历史业绩，根据自身风险承受能力评估产品适配性，通过均衡配置分散风险。 张明昕二季度十大重仓股 张明昕继续围绕AI产业链景气主线高仓位运作，以海外算力为主要配置方向，根据细分景气变化调整持仓，增配供需紧张、涨价确认度高的瓶颈方向，持续挖掘结构性阿尔法。 马翔二季度十大重仓股 马翔则表示，三季度聚焦三大投资主线：全球AI算力基础设施（光通信、PCB、AI电力电源）、半导体关键卡脖子环节（晶圆代工、存储器、半导体设备）、以及技术领先的AI大模型和应用龙头。他透露，二季度减持了港股互联网龙头并取得正收益，但对互联网公司能否将数据、用户和算力优势转化为AI时代的大模型竞争力仍持观察态度。 多位基金经理展望后市：AI仍是主线，但需警惕紧缺环节的周期性 武阳认为，下游景气度已全面传导至供应链多个环节，从存储到光纤、从设备到材料、从芯片到被动元件，传导仍较为健康。他同时看好自动驾驶——认为其投资拐点可能早于机器人；此外，估值已具吸引力的大众消费品、旅游出行等体验型消费，以及IP消费、悦己消费、休闲零食、宠物食品等新消费方向也值得关注。对于长期成长性好的其他行业，如互联网、半导体、新能源、新材料、创新药、医疗器械与服务等，我们仍将持续跟踪个股基本面、理性判断后进行配置。未来仍将以科技、高端制造、大消费和医疗健康等成长性行业作为主要配置方向，同时不断加强对个股的精选和资金的使用效率。 武阳二季报十大重仓 严凯表示，在AI产业爆发与半导体国产化加速的双重背景下，重点布局半导体设备、材料及零组件等短板领域，这些领域技术壁垒高、受益于国家政策扶持，具备充足发展动力。将继续紧密跟踪半导体产业国产化进程，深度挖掘技术创新所蕴含的长期投资价值与回报机遇。 严凯二季报十大重仓股 祁禾强调，组合避免在预期过高时买入，实时检验投资逻辑，加大对业绩向好公司的配置力度。他持续看好能源转型带来的投资机会，维持电新、电子、通信等行业较高配置。 祁禾二季度十大重仓股 张海啸分析，全球存储厂商新增资本开支尚无法完全形成产能供应，产能投放至少要到2027年才会释放，价格仍是本轮存储周期的核心抓手，销售通路上的企业更受益于这轮存储超级周期。 张海啸二季度十大重仓股 谢治宇的观点则相对审慎。他认同AI产业趋势并未见顶，海外资本开支增长也未见停歇，但认为二季度极端分化的行情不可持续。他警示，参考上一轮新能源扩产周期，股价拐点往往领先于基本面价格拐点，上游过度涨价将对下游应用推广形成反噬。配置上，他在泛科技领域仍保持较大仓位，但更关注长期需求前景和竞争格局稳定性，淡化短期价格预期，更多配置相对低位的科技股如晶圆制造、国产大模型，以及有出海逻辑的半导体设备和材料个股。同时，传统行业中经历极端下跌、报表优异的龙头企业，以及全球竞争力增强的创新药企业，也在无差别下跌中被市场所忽视，具备配置价值。 谢治宇二季报十大重仓股 一个季度之内，“500亿俱乐部”从空白到涌现四人，老牌顶流集体退出前十——这场洗牌的速度与幅度，在公募行业并不多见。驱动这一变化的直接力量，是AI产业趋势的集中爆发。四位新晋头部基金经理持仓高度重合，普遍聚焦光模块、光芯片、被动元件等上游紧缺环节，其规模跃升与AI产业链的景气传导几乎同步发生。这轮洗牌更多体现为产业趋势对基金经理方向的筛选，而非个体选股能力的单独验证。 与此同时，警示信号亦不应忽视。谢治宇提醒，参考新能源扩产周期，股价拐点往往领先于基本面拐点，上游过度涨价可能反噬下游应用；金梓才也坦言，紧缺环节的价格弹性具有周期性，板块波动难免加大。规模快速扩张之后，如何在庞大资金体量下维持超额收益，如何在高波动的科技赛道中控制回撤，是新晋头部基金经理必须面对的长线课题。 总之，产业浪潮推高了水位，但退潮之后，方知谁在真正游泳。公募行业权力版图的重写，不取决于一个季度的排名更迭，而取决于在更长周期中持续证明的能力与业绩。