国泰君安期货：碳酸锂盘中续破整数关口，三季度怎么演绎？

国泰君安期货市场分析师 张驰宁 Z0020302 近期碳酸锂行情持续走弱，前期宽幅震荡格局已然打破，走势逐步转向震荡下行，价格先后跌破18万、16万，今日主力合约盘中再度下探失守14万！此前市场上大批坚定看多碳酸锂的声音，在连续下跌后，似乎也慢慢消散了．．．．．．那么碳酸锂当下面临的是怎样的现实和预期，下面我们一起梳理一下！ 【碳酸锂异动分析】 近期走弱的原因： （1）三季度暂时缺乏新的多头题材 不像上半年，资金炒作海外资源民族主义带来的矿端干扰、国内锂矿换证审批等问题，进入三季度，碳酸锂整体面临的是供应增量+需求难放量的大背景。 澳洲前期停产矿山将于三季度陆续复产，锂精矿到港量有望持续抬升；非洲、南美盐湖新增产能稳步爬坡，津巴布韦矿产管控政策进入缓冲阶段，海外锂原料供给整体边际宽松。国内方面，锂云母矿山换证复产预期逐步兑现，叠加盐湖提锂进入生产旺季，本土锂资源供应也有望出现边际增量。 另外碳酸锂主要的下游消费，储能和动力电池，这两块需求在三季度都难看到明显放量：三季度是储能订单签约，库存消化的缓冲期，后续得等到四季度储能电芯订单集中交付，才有望持续拉动锂盐采购；对于新能源车，基本也都是选择在年末冲销量，三季度往往排产较为保守。 （2）锂电池消费税 近期财政部等公告调整部分电池的消费税政策，对于锂电池，规定从9月1日起征收2%的消费税，并在一年以后，也就是27年9月1日起，征收税率提升到4%。 因为过去十多年，锂电池一直是免征消费税的，现在这一块免税优惠取消，相当于提高了后续碳酸锂下游电池产品的生产成本，而根据大东时代智库公众号报道，目前二三线电池厂利润已经非常微薄，增加税费后，或增加经营压力，从而使得这些电池厂未来可能减少碳酸锂采购，拖累长期碳酸锂消费预期。 当下的供需现状： 当下碳酸锂库存偏高，且去化速度偏慢，下游正极材料企业采购谨慎，基本以刚需补库为主，但在传统季节淡季下，其下游排产依然较为可观，整体维持紧平衡，因此碳酸锂现阶段整体基本面偏向中性。 后续，虽然三季度基本面预期偏弱，但由于锂电池出口退税自2027年1月1日起将正式取消，年底仍有可能出现电池抢出口的现象，叠加年底储能抢装，以及海外矿山季节性检修，在此轮深度回调后，四季度碳酸锂仍有概率迎来修复。 【碳酸锂盘面分析】 碳酸锂主力 LC2609 本轮回调已跌破前期核心震荡中枢 160000关口附近，盘面整体结构持续走弱。 日线维度下，各周期均线呈空头排列，MACD 处于零轴下方形成死叉，快慢线同步向下发散，整体技术形态偏空。不过连续大跌后，日线 RSI 指标数值回落至 20 以下，价格也脱离布林带下轨区间，指标提示短线或存在超跌风险。技术面看，碳酸锂上方压力可参考6月29日开盘价148000附近，下方支撑可参考2月6日开盘价129780附近。 图片来源：同花顺期货通 截稿时间：2026年7月21日11点09分 资料来源：同花顺期货通、国泰君安期货研究所、公开资料整理 免责声明： 本点评中基本面观点出自国泰君安期货研究所。投资者须注意市场风险。本点评所有内容在任何情况下均不构成对任何人的投资建议，仅用于交流学习，投资者据此做出的任何投资的一切后果由投资者个人承担。在任何情况下，国泰君安期货有限公司（下称“本公司”）、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不对任何人因使用本文中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本点评的内容来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。对点评中涉及的具体交易规则以交易所公布的内容为准，请投资者密切关注交易所对交易规则的调整，本公司对此不承担任何责任。本点评版权仅为本公司所有，未经本公司事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。