大摩：长飞光纤光缆上升至“增持”评级 重申目标价230港元

摩根士丹利发布研报称，长飞光纤光缆（06869）自2026年6月的高位以来已下跌约50%，然而由AI驱动的光纤超级周期所支撑的盈利增长轨迹并未改变。该行认为，估值下调已创造了一个极具吸引力的买入时点，决定将其H股评级由“与大市同步”上调至“增持”，以反映近期股价回调后更具吸引力的风险回报，并维持其目标价为230港元。 报告指出，长飞光纤于7月14日发布的业绩预喜显示，其2026年第二季度利润预计将达到19亿至25亿元人民币，这使得该行对其全年利润达到75亿元人民币的预测极有可能实现。此外，虽然市场先前担忧新产能扩张带来的供应风险，但该行预计产能扩张需要时间，而AI基础设施蓬勃发展带来的需求依然强劲，因此未来6至12个月的盈利增长动能不会发生实质性变化。长飞光纤同时也是下一代技术创新的领导者，在2026年6月成功完成了全球首次空芯光纤（HCF）波分复用（WDM）传输系统的现场试验，进一步奠定了其技术领先地位。 摩根士丹利目前预计，长飞光纤2026年及2027年净利润将分别达到75.07亿元人民币及127.30亿元人民币，较市场共识预测分别高出10%及27%，反映出该行对其短期盈利动能持更乐观的态度。