立邦涂料拟86亿美元收购阿克苏诺贝尔装饰漆业务 跨国化工巨头并购重组再现博弈

日本立邦涂料控股公司（Nippon Paint Holdings）周一宣布，已向荷兰化工巨头阿克苏诺贝尔（AkzoNobel）提交收购要约，拟出资75亿欧元（约合85.6亿美元）购买其旗下的装饰漆业务。此举是立邦涂料阻击阿克苏诺贝尔与美国艾仕得涂料系统公司（Axalta Coating Systems）推进既定合并计划的最新尝试。 此前，立邦涂料曾联合美国宣伟公司（Sherwin-Williams）提出以1249亿欧元全盘收购阿克苏诺贝尔并进行资产分拆，但遭到后者拒绝。立邦涂料与宣伟公司已于上月初宣布放弃联合收购方案。针对本次最新发起的资产收购要约，立邦涂料表示目前尚未就相关收购做出最终具体决策。受此消息影响，周一日本股市收盘时立邦涂料股价下跌2.1%，而欧洲股市开盘后阿克苏诺贝尔股价一度上涨3.8%，随后涨幅有所收窄。 阿克苏诺贝尔随后发表声明正式回应称，立邦涂料的最新报价严重低估了其装饰漆业务的实际价值。公司董事会与监事会重申，由于立邦涂料的收购要约与当前正在推进的阿克苏诺贝尔和艾仕得合并案存在竞合冲突，依据现行排他性协议限制，公司目前无法与立邦涂料展开任何实质性接触。阿克苏诺贝尔管理层强调，基于双方去年达成的合并协议所具备的深远战略契合度与协同效益，董事会继续一致推荐公司与艾仕得实施“对等合并”。根据既定日程，阿克苏诺贝尔与艾仕得的股东定于8月5日就合并交易进行投票表决。 行业公开数据显示，作为拥有多乐士（Dulux）等知名品牌的涂料巨头，阿克苏诺贝尔去年约有40%的营业收入来自装饰漆业务，其余则由高性能涂料业务贡献。此前，该公司已启动对亚洲地区装饰漆资产组合的战略评估，并将印度业务出售给印度JSW集团。 市场分析人士普遍指出，截至周一收盘，立邦涂料的公开市场市值约为154亿美元，若本次规模近86亿美元的并购得以最终达成，将显著扩张这家日本涂料巨头的全球资产版图。投研机构伯恩斯坦（Bernstein）分析师在致客户的研报中评估指出，立邦涂料在阿克苏诺贝尔与艾仕得交易完成后达成后续收购仍具潜在可行性，但目前的出价难以获得认可，且该项并购预计无法在2026年年内落地。