触底反弹！迅策携手欧洲Lutech集团共建场景Token工厂，商业模式完成多赛道验证

近日，迅策科技（03317.HK）宣布，其与欧洲领先技术服务集团Lutech S.p.A．（以下简称“Lutech”）签署战略合作备忘录，双方将联合开发面向欧洲市场的场景Token工厂。 作为TokenOS操作系统首次出海的标志性事件，此举不仅验证了迅策产品在不同监管体系下的适配性，也为全年海外收入贡献占比的提升打开了想象空间，有望驱动ARR强劲增长。 场景Token工厂落地欧洲，国际化坚实一步 Lutech是意大利领先企业，亦是欧洲数字与人工智能领域的核心服务商。其拥有6000余名专业人才，业务规模约10亿欧元，服务网络覆盖欧洲多家企业集团，标杆客户包括法拉利、丰田汽车、芬迪等，依托覆盖业务咨询、落地执行与治理管控的端到端全流程服务体系，助力企业实现经营效益最大化，打造全面整合的一体化服务方案。 此次合作中，迅策将提供领先的实时AI数据基础设施技术支持，Lutech则将贡献其行业领域知识、本地交付能力及欧盟监管合规经验。双方将共同开发面向欧洲市场、符合欧盟数据主权原则和监管要求的AI转型解决方案，并推动包括AI Token工厂在内的解决方案在欧洲市场实现商业化落地。 业内人士认为，此次合作为迅策的全球化战略提供了新的验证窗口，借助Lutech已建立的客户信任和合规框架，迅策得以跳过漫长的市场准入周期，直接触达欧洲顶级企业。这一合作模式一旦跑通，将显著加速公司在欧洲的订单转化，预期全年海外收入占比将进一步提高，成为公司业绩增长的新引擎。 国内生态加速铺开：场景Token工厂完成多赛道验证 海外拓展的同时，国内场景Token工厂的横向复制同样势头强劲，印证了该模式跨行业适配的通用性。近期合作清单已横跨多个高景气赛道：智能网联汽车方向，与博泰车联、赛目科技达成三方协同，搭建以Token为底座的物理AI与世界模型训练闭环；量子计算方向，与图灵量子结成战略伙伴，探索“量子加速+Token工厂”软硬融合新范式；国产算力方向，沐曦、天数智芯、壁仞三家头部GPU厂商的合作协议同步落地；工业智能制造方向，与格创东智签署战略合作，联合推进AI数据基础设施与Token工厂模式的工业落地。 产业落地正转化为可量化财务指标。迅策2026年5月Token调用ARR环比涨320%，管理层此前预计年底提升至20%-30%。 此外，公司近日与北京国际大数据交易所正式签约，叠加此前深圳数据交易所的合作，形成“一南一北”国家级数据交易平台的战略双锚。至此，迅策Token工厂已从单一行业试点迈入多赛道并行复制阶段，充分验证了TokenOS作为通用型数据基础设施操作系统的规模化扩展潜力。 配售完成引入全球一线投资者，股东结构进一步优化 7月10日，伴随公司配售与可转债顺利完成，迅策成功引入多家全球顶级长线机构投资者及主权基金，不仅充实了公司资金储备，更显著优化了股东结构，提升了公司在国际资本市场的声誉与认可度。充裕的资本储备将为TokenOS的全球化部署、欧洲市场的深度拓展以及前沿技术研发提供坚实的资金保障。 根据公告，配售完成后，公司已发行H股总数由2.67亿股增至2.74亿股，已发行股份总数由3.23亿股增至3.30亿股。债券预期于2026年7月13日或前后在港交所上市。公众持股比例由61.08%升至61.94%；若债券悉数转换，公众持股比例将进一步升至63.35%。 本次配售所得款项将用于推进全链路AI基础设施建设及跨行业商业化部署，标志着公司从产品开发阶段迈入企业级AI基础设施的大规模部署阶段。 数据Token化打造AI基础设施新范式，多家头部券商的看好 业内分析认为，迅策TokenOS作为数据Token化领域的核心技术方案，正是“数据”这一关键攻关方向上的典型代表，政策定调将为公司后续发展提供有力支撑。 与此同时，迅策的商业模式切换已获得多家头部券商认可。中信证券、华泰证券、中信建投、海通国际近期密集覆盖或上调评级，目标价最高看至352港元。机构普遍认为，当Token付费收入占比突破20%阈值，迅策估值锚将从“AI解决方案商”切换至“AI基础设施平台”。 当前股价的回调，本质上是资本市场对AI概念股“落地兑现能力”的短期担忧。然而，迅策以一套组合拳式的产业推进节奏给出了自己的答案： 政策端，国家“十五五”规划定调数据自主创新，为数据Token化指明方向。 海外端，TokenOS借道Lutech叩开欧洲核心工业大门，国际化战略迈出实质步伐。 国内端，Token工厂在智能网联汽车、量子计算、国产算力、工业智能制造等高景气赛道同步跑通。 财务端，5月Token调用ARR环比激增320%，验证了商业模式从项目制向Token付费的关键切换，为中报业绩提供了核心增长引擎。 一个以TokenOS为底座的全球化AI实时数据基础设施网络已形成。对于当前估值已处于低位的迅策而言，产业落地的广度与速度，或许就是最有力的价值重估引擎。