小摩：阿里巴巴-W维持“增持”评级 目标价200港元

摩根大通发布研报称，维持阿里巴巴（BABA.US，09988）美股及港股的“增持”评级，分别续予目标价205美元及200港元。该行下调公司2027财年总收入预测1%，以反映宏观及消费环境较预期疲弱，但上调其2028财年预测3%，以反映云业务收入增长前景稳健。 阿里的食品外送与即时零售投资的亏损快速收窄，加上云端业务收入加快增长，及随着农历新年期间，通义千问（Qwen）的用户获取开支上升，令其他业务的亏损按季减少，因此上调公司2027财年经调整每股盈测2%，是2025年5月以来首次上调阿里盈测。该行预计阿里2027财年的第一季业绩将胜于市场预期。