从传统价值到AI前沿，身段灵活的傅鹏博老师

来源：小基慢跑 原标题：身段灵活的傅鹏博老师 前几天写了 给大成基金多一点时间 提到今年韩创，刘旭，徐彦都有点水逆，希望大家多给点时间，然后有粉丝留言说，为什么过去同样是价值派的傅鹏博老师，能够转身这么快呢？ 拉了下数据，傅老师确实是很厉害。 从讲台到基金江湖 傅鹏博的人生轨迹，本身就充满传奇色彩。1962年出生的他，早年在大学教书，1986年至1992年在上海财经大学担任讲师。后来转入证券行业，从万国证券、申银万国到东方证券，一路从投行干到资管、策略研究。2008年，他加入兴全基金，正式开启了公募基金的传奇篇章。 在兴全基金的九年多时间里，傅鹏博管理“兴全社会责任混合”基金，累计回报高达429%，年化收益率超过20%。这个业绩放在任何时代，都是令人仰望的高度。彼时的他，被业内誉为“价值投资旗手”，强调安全边际、精选个股、长期持有。他擅长在传统行业中寻找被低估的标的，用扎实的研究功底为持有人创造了丰厚的回报。 2018年，傅鹏博离开兴全，与陈光明等人共同创办睿远基金。2019年3月，“睿远成长价值混合”发行，单日认购金额高达720亿元，轰动一时。截至目前，该基金任职回报约160%，在管规模181亿元。 持仓之变：从传统价值到AI前沿 真正让人佩服的，不是傅鹏博过去的业绩，而是他在花甲之年展现出的惊人灵活性。 翻开睿远成长价值2026年一季报，前十大重仓股让人耳目一新，几乎清一色与AI产业链、先进制造、新能源相关。 从估值数据也能看出风格的转变。睿远成长价值的重仓持股平均市盈率，在2021年9月前后一度低至13倍左右，远低于同类平均的30倍以上。那时他的组合中还偏重于传统价值标的。而到2026年3月，重仓股平均市盈率回升至32倍左右，平均市净率约6倍，这与重仓AI成长股的配置特征完全吻合。 傅鹏博在一季报中明确表示：“组合首要关注点是技术创新、产业升级。”对于2026年，他认为AI产业链表现会分化，重点看好AI-Agent、多模态、端侧AI硬件等方向。这番话，出自一位64岁的老将之口，不得不让人肃然起敬。 对比之下：其他大佬仍在原地打转 与傅鹏博的灵活转身形成鲜明对比的，是一些曾经同样名震江湖的投资大佬，至今仍在传统领域打转。 这些大佬并非没有能力，而是他们的投资框架定型于消费的黄金时代，面对AI革命这个全新赛道，要么犹豫不决，要么心有余而力不足。 说到底，坚守价值还是拥抱成长，本身没有绝对的对错。但资本市场又很残酷，和自营相比，资产管理每天，每周都要面对净值，有的时候外部的压力非常大，大到会让基金经理崩溃。 那些还在坚守价值的大佬的框架，在过去十几年里被反复验证有效，谁也说不准价值会不会卷土重来。但投资这件事，最终还是靠业绩说话。傅鹏博的睿远成长价值，经历了2021-2023年的震荡后，凭借对AI产业链的重仓布局，净值重新回到了历史高位附近。一个64岁的老将，能在花甲之年完成风格跃迁，并且真的把钱赚到了手——这个事实本身就足够有说服力。 “树挪死，人挪活。投资这件事，最忌讳的就是把过去成功的经验，当成永远不变的真理。” 当64岁的老将都在认真研究AI-Agent和多模态大模型时，那些还在白酒股里打转的“明星经理”们，或许真该好好反思了。 不过想想，傅老师搞agent的画面应该都挺美的。 时代抛弃一个人时，从不会提前打招呼。但时代奖励那些愿意奔跑的人，也从不吝啬。