“果链”巨头立讯精密，明日港股上市

“果链”巨头立讯精密将于7月9日在港交所主板上市。假设超额配股权未获行使，预计募资净额约240亿港元，将刷新今年以来港股新股募资净额纪录。 立讯精密是2004年在珠三角起步的制造企业，以连接器代工起家，如今成为市值超4500亿元的A股巨头。长期以来，其被贴上“苹果代工厂”的标签。公司在服务大客户的同时，持续拓展多元业务版图，涉及消费电子、通信、汽车、AI算力等多个赛道，成为全球精密智造龙头企业之一。随着公司在港股上市，即将完成“A+H”双资本市场布局。 Wind数据显示，7月8日，立讯精密A股收报62.47元/股，跌幅为1.28%，总市值为4572亿元。 基石投资者阵容强 7月7日，立讯精密公告称，公司已确定本次H股发行的最终价格为每股63.28港元。据悉，立讯精密计划全球发售38347.28万股H股，以此计算，预计募资总额约242.66亿港元。 立讯精密本次IPO吸引了淡马锡、阿布扎比投资局（ADIA）、高瓴旗下HHLRA、香港景林、腾讯、富达国际、广发基金、博时国际、富达国际、泰康人寿等顶级投资机构作为基石投资者。基石投资者合计认购金额达15亿美元（约合117.54亿港元），按发售价每股63.28港元计算，合计认购18573.69万股H股，约占全球发售项下H股总数的48.44%。立讯精密称，这表明基石投资者对公司业务及前景充满信心。 根据立讯精密此前公告，经扣除包销佣金及公司就全球发售已付或应付的估计开支，并假设超额配股权未获行使，公司将自全球发售收取所得款项净额约240亿港元。这也将超过胜宏科技募资净额的198.89亿港元，刷新2026年年内港股新股募资净额纪录。 对于募集资金用途，立讯精密表示，约35%用于扩充产能及升级现有生产基地；约30%用于技术研发、完善制造流程及提升智能制造能力；约15%用于投资上下游或相关产业优质目标；约10%用于偿还作为营运资金用途的若干现有计息银行借款；约10%用于营运资金及一般公司用途。 公司是苹果重要供应商 立讯精密是苹果重要供应商，公司为苹果产品提供多种零部件，并且是AirPods耳机和Apple Watch的主要组装厂商。此外，公司通过联合控股股东收购相关资产，涉及iPhone组装业务。 目前，立讯精密收入仍以消费电子业务为主。2025年消费电子业务收入为2642.66亿元，占公司同期总收入比例的79.5%；汽车电子业务收入为392.55亿元，占公司同期总收入的比例的11.8%；通信与数据中心业务收入为245.68亿元，占公司同期总收入的比例的7.4%。 此外，立讯精密的客户较为集中。2023年、2024年、2025年，公司来自五大客户的收入分别为1912亿元、2110亿元、2162亿元，分别占公司同年总收入的82.4%、78.5%、65.0%。此外，同期来自公司最大客户的收入分别为1745亿元、1901亿元、1884亿元，分别占公司同年总收入的75.2%、70.7%、56.7%。 从研发投入来看，Choice数据显示，2021年至2025年，立讯精密累计研发投入432.62亿元。充足的研发积淀，助推企业在全球精密智造解决方案领域稳居第四。放眼全球，平均每两台智能手机、每三台智能可穿戴设备及每五台智能汽车中，就有一台搭载了公司产品。 从业绩来看，2023年、2024年、2025年，立讯精密收入分别为2319.05 亿元‌、‌2687.95 亿元‌、‌3323.44 亿元‌；毛利率分别为11.1%、10.1%、11.6%；净利润分别为122.43亿元、145.79亿元、181.70亿元。 国泰海通证券研报称，公司消费电子大客户持续创新，有望持续贡献业绩弹性。