淡马锡投资组合净值创历史新高，将加码布局人工智能、基建与私人信贷

核心要点 新加坡国有投资机构淡马锡控股投资组合净值创下历史新高； 业绩增长主要得益于旗下新加坡本土企业表现亮眼； 公司计划布局三大赛道：人工智能、私人信贷，以及其定义的 “核心增值型基础设施”。 截至 2026 年 3 月 31 日的财年，新加坡主权投资公司淡马锡控股投资组合净价值攀升至 5180 亿新元（折合 4010 亿美元），连续第二年刷新历史纪录。 本财年淡马锡股东总回报率达 10.5%。公司表示，这份亮眼收益主要由所持新加坡本土企业股价走强、资产剥离变现收益共同驱动。 得益于新加坡央行推出的股市发展计划，市场估值持续释放，2025 年 4 月至 2026 年 3 月期间，海峡时报指数累计涨幅超 23%。 淡马锡在媒体沟通会上表示，2 月 28 日爆发的伊朗战事拖累组合净值下跌约 2%，若没有这场冲突，全年回报率会更高；同时新元走强，也令年度股东总回报率缩水 2 个百分点。 淡马锡持有的新加坡本土龙头企业包括东南亚最大银行星展银行、新加坡航空以及电信运营商新电信。 本财年淡马锡完成 310 亿新元资产剥离，其中 2025 年 6 月出售印度施耐德电气股权，交易金额达 81.8 亿新元。 公司称，2021 至 2024 年中国市场多重逆风拖累，五年期股东总回报率仅 4.6%。近年淡马锡持续下调中国市场配置比例，持仓占比从 2020 年的 29% 降至 2026 年的 17%。 但淡马锡强调自身 “持续看好中国市场”，并指出从绝对金额来看，过去一年对全球第二大经济体的投资规模反而新增 100 亿新元。 以新元计价，淡马锡十年期股东总回报率为 7.1%。 三大重点布局赛道：人工智能、基建、私人信贷 淡马锡表示，当前三大领域蕴藏大量投资机遇：人工智能、私人信贷，以及可再生能源、核能、储能、脱碳技术等 “核心增值型基础设施”。公司计划未来五年，将这类基建资产的配置比例提升至 5%。 公司目标到 2031 年，把人工智能相关资产在投资组合中的占比从当前 6% 提升至 15%。 淡马锡目前已布局美国的安索帕克（Anthropic）与开放人工智能（OpenAI），后续还将沿产业链全线布局，覆盖云服务商、基础大模型、AI 应用等各环节。 “我们认为人工智能的飞速发展正处在关键变革周期，将催生海量全新投资机会。” 私人信贷方面，淡马锡计划将该板块资产占比从当前 2% 提升一倍以上，2031 年达到 5%。 业务将重点聚焦具备下行风险缓冲能力的优先担保类产品，包括企业贷款、资产支持融资、地产信贷等，以此优化资产多元化配置。