光大期货：7月8日能源化工日报

原油： （钟美燕，从业资格号：F3045334；交易咨询资格号：Z0002410） 周二油价反弹，WTI 8月合约收盘上涨1.89美元至70.44美元/桶，涨幅2.76%。布伦特9月合约收盘上涨2.17美元至74.16美元/桶，涨幅3.01%。SC2608以451.8元/桶收盘，上涨12.4元/桶，涨幅2.82%。地缘冲突再起，美军中央司令部7日在社交媒体上发布消息说，美军已开始对伊朗发起一系列有力的打击，以回应此前伊朗袭击三艘在霍尔木兹海峡通行的商船。由于霍尔木兹海峡局势再生变化，美国财政部取消了允许开采、运输、销售和进口伊朗石油、石油产品及相关服务的许可证。该许可证于6月22日签发，期限为60天，但在霍尔木兹海峡附近发生的三艘油轮遇袭事件后被撤销。美国官员指责伊朗发动了这些袭击，但德黑兰否认参与其中。尽管局势紧张，美国和伊朗关于核计划和放松制裁的谈判仍在继续。API发布的数据称，上周美国原油连续第12周下降，成品油库存也下降。数据显示，截至7月3日当周，美国原油库存减少39.9万桶，汽油库存减少293万桶，馏分油库存减少180万桶。随着美伊地缘的反复，油价短期受此推动表现偏强，需关注后续双方谈判的进一步进展。 燃料油： （杜冰沁，从业资格号：F3043760；交易咨询资格号：Z0015786） 周二，上期所燃料油主力合约FU2609收涨0.31%，报2945元/吨；低硫燃料油主力合约LU2608收涨1.28%，报3810元/吨。低硫方面，新加坡来自西方市场的低硫燃料油到货量将在未来几周增加。7月新加坡将从西方接收约120万-130万吨低硫燃料油，高于6月的约50万-60万吨，不过低硫供应至少在7月上半月仍将相对有限。高硫方面，受中东供应增加和残渣级油品原料需求疲软的影响，亚洲高硫燃料油市场短期内可能承压；但发电行业的季节性需求逐步回升可能为基本面提供一定支撑。短期海外成品油结构性紧张恢复速度较慢，低硫供应受此影响供应仍然相对高硫偏紧，整体预计LU对FU价差将维持偏高位水平。 沥青： （杜冰沁，从业资格号：F3043760；交易咨询资格号：Z0015786） 周二，上期所沥青主力合约BU2609收跌0.9%，报3853元/吨。供应端，山东、华东地区部分炼厂有提负或复产计划，产量有所回升，但整体仍处历史低位。当前原料依然偏紧，不过随着后期原料逐渐到港，预计当前高基差将逐渐修复。需求端，伴随施工旺季趋近，国内公路基建、市政道路赶工仍在延续，下游工程备货、阶段性补库行为持续，北方地区刚需进一步回暖，不过7月南方地区仍处梅雨季节，大范围降雨对于刚需仍有制约。原料紧缺之下，炼厂供应难以快速大量释放，预计BU相对于其他油品也将维持偏强。 橡胶： （邸艺琳，从业资格号：F03107645；交易咨询资格号：Z0021445） 周二，截至日盘收盘沪胶主力RU2609上涨60元/吨至16970元/吨，NR主力上涨180元/吨至14870元/吨，丁二烯橡胶BR主力上涨10元/吨至12250元/吨。昨日上海全乳胶17200（+100），全乳-RU2609价差265（+85），人民币混合16700（+0），人混-RU2609价差-235（-15），BR9000齐鲁现货12200（-100），BR9000-BR主力-5（-100）。短期台风降雨小幅扰动，原料价格震荡，不改旺产季季节性增产，需求侧承压，轮胎企业按需补库，库存去化受阻，预计短期胶价窄幅震荡。关注产区上量情况。 PX&PTA&MEG： （邸艺琳，从业资格号：F03107645；交易咨询资格号：Z0021445） TA609昨日收盘在5536元/吨，收涨1.35%；现货报盘升水09合约267元/吨。EG2605昨日收盘在4060元/吨，收涨1.37%，基差增加13元/吨至148元/吨，现货报价4193元/吨。PX期货主力合约605收盘在7616元/吨，收涨1.14%。现货商谈价格为1004美元/吨，折人民币价格7875元/吨，基差走扩65元/吨至283元/吨。江浙涤丝产销整体偏弱，平均产销估算在4成偏下。前一日尾盘放量，平均产销估算在180%-190%。山西一套30万吨/年的合成气制乙二醇装置初步计划于7.20前后停车检修，预计时长一个月附近。7月6日至7月12日，乙二醇主港计划到货数量约为2.6万吨。成本端油价偏弱震荡，PX供需双弱，PX和PTA开工负荷均降至低位，PX端维持去库格局，预计PX价格跟随成本偏弱震荡。PTA负荷降至低位，聚酯开工小幅反弹，终端需求改善持续性较差，供需格局维持去库，预计短期内PTA现货价格跟随成本端震荡。国内合成气制检修存在推迟，乙二醇产量下滑，进口供应增量不及预期，7月乙二醇去库幅度较大，后续原油市场表现平稳后乙二醇市场可适度反弹修复。 甲醇： （彭海波，从业资格号：F03125423；交易咨询资格号：Z0022920） 周二，太仓现货价格2507元/吨，内蒙古北线价格在2097.5元/吨，CFR中国价格在290-294美元/吨，CFR东南亚价格在433-438美元/吨。下游方面，山东地区甲醛价格1220元/吨，江苏地区醋酸价2980-3030元/吨，山东地区MTBE价格5250元/吨。供应端，国内供应将逐步下降，而海外供应随着伊朗装置复产和海峡的通行将逐步增加。需求端，江浙地区MTO装置开工偏低。综合来看，外轮到港预计稳步回升，出口套利驱动逐步减弱，江浙MTO装置负荷偏低，港口库存或逐步企稳回升，短期美伊局势反复将使市场波动增加，建议投资者控制风险。 聚烯烃： （彭海波，从业资格号：F03125423；交易咨询资格号：Z0022920） 周二，华东拉丝主流在8000-8200元/吨，油制PP毛利524.92元/吨，煤制PP生产毛利797.33元/吨，甲醇制PP生产毛利-301.33元/吨，丙烷脱氢制PP生产毛利-120.49元/吨，外采丙烯制PP生产毛利-392.5元/吨。PE方面，HDPE薄膜价格在7903元/吨，LDPE薄膜价格在9153元/吨，LLDPE薄膜价格在7372元/吨。利润端，油制聚乙烯市场毛利为-432元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为214元/吨。供应方面，近期检修仍偏多，随着海峡的通行后运出的原油逐步到港，后续产量将缓慢增长。需求方面，受淡季影响，下游开工保持低位，订单持续性不强。综合来看，供应边际企稳回升，需求较弱，聚烯烃驱动不强，短期美伊局势反复将使市场波动增加，建议投资者控制风险。 聚氯乙烯： （彭海波，从业资格号：F03125423；交易咨询资格号：Z0022920） 周二，华东PVC市场价格稳中松动，电石法5型料4340-4550元/吨，乙烯法主流参考4550-4900元/吨；华北PVC市场价格涨跌互现，电石法5型料主流参考4370-4460元/吨左右，乙烯料主流参考4500-4880元/吨；华南PVC市场价格变动不大，电石法5型料主流参考4540-4620元/吨左右，乙烯法主流参考4700-4900元/吨。综合来看，PVC产量逐步回升，国内需求处于淡季，同时出口增量不多，去库速度仍受限，并且从估值上来看，基差和月差结构持续维持较低水平，因此整体做空力量并未减弱，PVC在化工板块弹性较低。 尿素： （张凌璐，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869） 周二尿素现货市场多数地区价格持稳，河北地区价格小幅上调10元/吨至1830元/吨，江苏地区价格小幅回落10元/吨至1830元/吨，其余主流地区价格暂时稳定。基本面来看，尿素供应水平高位窄幅波动，昨日行业日产量21.99万吨，日环比减少0.1万吨。需求情绪再度转弱，昨日主流地区平均产销率回落至33%，各区域产销率走势分化明显。需求虽有部分农业地区追肥需求支撑，但整体力度依旧不足。短期尿素市场暂无新增驱动，市场依旧在等待出口消息或政策指引。预计尿素期货价格延续区间震荡趋势，在出口消息扰动下短期波幅提升，后续随着出口逐步推进盘面重心或有阶段性上移表现。关注尿素日产水平、国内需求力度、本周库存数据、出口政策动态及出口落实程度。 纯碱： （张凌璐，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869） 周二纯碱现货市场主流地区报价暂时维稳。贸易商报价跟随盘面情绪波动，昨日沙河地区重碱自提价格1050元/吨，日环比跌31元/吨。基本面来看，纯碱供应水平继续回升，昨日行业开工率80.36%，日环比提升0.81个百分点，日产量已提升至10.93万吨。需求端表现依旧疲弱，下游浮法玻璃产能稳定，但光伏玻璃产能仍有下降，重碱刚需依旧承压。采购需求延续按需跟进，盘面下跌后期现成交提升，但对市场支撑仍显不足。整体来看，纯碱供需宽松状态不变，市场缺乏新增利好因素支撑，期货盘面仍以震荡下行趋势为主，关注纯碱装置开工变化、下游产能变化、宏观情绪变化及商品市场相关品种走势。 玻璃： （张凌璐，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869） 周二玻璃现货市场均价继续松动至1101元/吨，日环比下跌3元/吨，现货市场连续两日走弱。供应端日熔量继续维持14.6万吨/天。需求端跟进情绪尚能维持，但区域间分化也较为明显，昨日主流地区产销率部分维持在80%~90%区间，另有部分地区产销高达150%及以上。部分南方地区暴雨天气影响企业成交及出货，中上游库存压力较高，后续仍有让利出货可能。整体来看，短期玻璃现货供需疲软状态未有明显改善，市场缺乏利好因素支撑，期价仍以震荡走弱趋势为主。关注玻璃需求力度、在产产能变化、宏观政策动态及商品市场相关品种走势。 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。