结构转换确认？创新药爆量突破，520880上探超6%！农牧渔走强，绩优券商板块吸金！科技巨震或迎配置窗口

周一（7月6日），A股震荡调整，创业板指走势较弱，两市小幅缩量成交3.09万亿元。港股则逆市收涨，恒生指数涨逾1%。盘面上，A股、港股高位硬科技普遍回调，低位板块补涨明显，结构转换明显。 创新药连续走强，港股通创新药再担反弹急先锋，100%创新药研发标的——港股通创新药ETF华宝（520880）早盘上探6.36%冲破60日均线，尽管午后随市回落，场内仍收涨2.73%走出四连阳。A股制药板块同步爆发，场内唯一表征制药板块的药ETF华宝（562050）盘中涨逾4%上穿年线，收涨1.12%。 农牧渔频繁走强，全市场首只*农牧渔ETF（159275）午后冲高，场内再涨3.4%，资金继续净流入！首份券商中报预告炸市，资金关注绩优券商板块布局机会，规模400亿元+的顶流券商ETF华宝（512000）场内收涨，资金单周涌入15.74亿元。 科技股盘中巨震，光模块、PCB等算力链回调。港股硬科技跌幅较大，同类规模最大*的港股通信息技术ETF华宝（159131）场内收跌4%，资金逢跌净申购2000万份。高“光”创业板人工智能ETF华宝（159363）场内跌逾2%，资金此前两日净流入近4亿元。科创芯片则演绎“深V”行情，科创芯片ETF华宝（589190）逆市收涨0.7%。 展望后市，兴业证券表示，7月进入中美业绩期，景气的相对强弱、业绩的相对变化依然是配置的核心线索。对于市场景气共识较强的AI算力、上游资源品（尤其是有色、化工、玻纤等AI相关材料）而言，前期受海外波动影响较大之后，随着国内中报业绩预告披露，有望逐步进入再配置区间。 其中，对于光通信、PCB为代表的北美算力链，前期算力行情“缩圈”至存储产业链，且近期受海外影响下跌较多，当前A股北美算力链与国产算力链龙头比价已经加速回落至去年6月的水平，其带来的配置信号意义需要重视。另外，在7月中下旬美股业绩期到来之前，市场可能仍会寻找国内自身的一些低位绩优行业作补涨。* 【ETF全知道热点收评】重点聊聊创新药、农牧渔和券商等行业主题的交易和基本面情况。 一、爆量突破！超级赛道回归？港股通创新药ETF华宝（520880）冲高6.36%，场内唯一药ETF逆市四连阳！ 创新药继续上攻，闪“药”全场！港股通创新药再担反弹急先锋，100%创新药研发标的——港股通创新药ETF华宝（520880）早盘上探6.36%冲破60日均线，尽管午后随市回落，场内价格仍收涨2.73%走出四连阳。 行情火热，板块人气急速飙升，520880场内交投异常火热，全天成交额达12.36亿元，创下2025年8月以来新高！上周，其场内价格累涨16.4%，创历史最大单周涨幅！ A股制药板块同步爆发，甘李药业涨停封板，华海药业涨9%，3700亿市值恒瑞医药大涨4.26%。场内唯一表征制药板块的药ETF华宝（562050）盘中涨逾4%上穿年线，收涨1.12%，全天振幅达6.39%。 药ETF华宝（562050）创新药含量超75%，上周场内累涨14.78%，同样刷新单周涨幅最高纪录。 当前，创新药行业获益于多重利好，修复动能十足，行情拐点信号或已显现。 • 政策密集加码。继支付端实质性优化后，国家药监局综合司7月3日发布《关于优化细胞与基因治疗药品审评审批有关事项的公告（征求意见稿）》，其中提到，将符合条件的细胞与基因治疗药品纳入创新药临床试验审评审批30日通道。 • BD持续爆发。据行业数据披露，2026年上半年中国创新药海外授权交易总额高达997亿美元，已达2025年全年的73%。在全球前十大交易中，中国药企独占8席，其中单笔最高授权金额达185亿美元。 • 新药密集获批。近期，百利天恒全球首个EGFR×HER3双抗ADC获批上市，科济药业全球首款实体瘤CAR-T获批，创新药或正加速进入“临床验证—监管获批—商业化兑现”闭环。 资金层面，美联储“不急于加息”叠加估值处相对低位，资金或正由AI向低位创新药切换。国泰海通证券明确表示，中国创新药同时具备强劲内需增长及BD出海兑现，是承接AI资金外溢的最优选择之一。* 紧跟创新药反攻行情，关注两大投资利器： 投纯正创新药，认准港股通创新药ETF华宝（520880），100%布局创新药研发类公司，前十大权重股占比超七成，龙头属性突出，底层资产是港股，高弹性、T+0。 投A股创新药，选场内唯一药ETF华宝（562050），“75%创新药+25%中药”独家配比，全市场稀缺标的，兼具创新药高成长及中药高股息。 二、猪价反弹带火养殖板块，华宝基金农牧渔ETF（159275）上探3.65%！机构：超预期的催化有望持续 农牧渔板块今日火力全开！全市场首只农牧渔ETF（159275）全天强势，盘中场内价格最高涨幅达到3.65%，截至收盘，涨3.4%。 成份股方面，畜牧养殖股集体大涨。截至收盘，巨星农牧涨停，新希望涨7.52%，天邦食品涨6.61%，温氏股份、牧原股份、正邦科技等亦涨幅居前。 消息面上，上周猪价反弹，养殖亏损缩小。数据显示，截至7月3日，四川/广东/河南外三元生猪均价分别为9.9/12.11/10.38元/公斤，环比前周分别+12.5%/14.68%/9.49%；平均猪肉价格为14.68元/公斤，环比前周+1.38%；自繁自养利润-305.12元/头，环比前周增长40.92元/头；外购仔猪养殖利润-297.67元/头，环比前周增长41.77元/头。 山西证券指出，生猪行业近期持续承压，行业亏损期间是产能去化较好的时间窗口。由于行业整体降负债和修复资产负债表的任务尚未完成，如果行业持续亏损，或加速市场化去产能的节奏。在生猪产业政策的引导下，政策调控下的产能去化或将同步推进。* 从估值方面来看，当前农牧渔板块估值水平仍处相对低位，当前或为板块较好配置时机。数据显示，截至上个交易日（7月3日）收盘，全市场首只农牧渔ETF（159275）标的指数中证全指农牧渔指数市净率为2.09倍，位于近5年来0.79%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。 展望后市，国盛证券表示，政策正在要求去产能提速，去化在毫无市场预期中悄然推进，政策与亏损有望推动产能去化加速，后续关注猪价走势。在这个时间点，农牧渔板块周期的脉络依旧是清晰的，估值经得起苛刻的审视，超预期的催化有望持续，建议重点关注。* 一键布局农牧渔全产业链，重点关注全市场首只农牧渔ETF（159275）。根据中证指数公司统计，农牧渔ETF（159275）被动跟踪中证全指农牧渔指数，权重股包括牧原股份、温氏股份等生猪养殖行业龙头个股，亦覆盖饲料、粮食种植、动保等农牧渔产业链主要细分行业。场外投资者亦可通过农牧渔ETF联接基金（A类013471、C类013472）布局农牧渔板块。 数据来源：Wind，截至2026年6月末，行业分类依据为申万三级行业分类。 三、历史新高+业内新高！首份券商半年报太炸了，布局机会如何？机构：券商或为风格再平衡下的领涨品种 首份券商中报预告炸市，头部券商国泰海通以历史新高+业内新高的半年度盈利额验证了市场对券商板块上半年业绩高增的预期，引发市场对券商估值修复的关注。 公告显示，国泰海通上半年预计实现归母净利润200.03亿元~205.11亿元，盈利规模创下公司半年度业绩历史新高，同时刷新行业半年度盈利纪录。第二季度，国泰海通预计实现扣非净利润135.38亿元~140.46亿元，较2026年第一季度环比增加137%到146%，同样创下公司单季业绩历史新高。 站在当下，券商板块至少迎来三重逻辑驱动： 1、牛市旗手，行业业绩稳步修复：A股交投持续活跃，日均成交额、两融余额维持高位，券商板块基本面继续向好，市场流动性环境保持合理充裕，投资者预期回稳，居民资金持续流入资本市场，为券商创造较为有利的经营环境，业绩修复动能不断增强。 2、科技捕手，科创股权持续增值：随着全面注册制落地，科创板强制跟投机制常态化，国内硬科技企业资本化提速。券商依托投行保荐、科创板战略跟投、PreIPO直投搭建科创企业全生命周期收益闭环，行业底层盈利逻辑重铸，正式开启从周期型中介转向硬科技捕手的系统性价值重估。 3、高性价比，估值处于十年低位：券商板块上半年整体处于下跌区间，证券公司指数区间累计下跌7.87%，估值PB（LF）仅1.32倍，处于近十年22.94%分位，PE（TTM）为15.29倍，更是低至近十年4.12%分位点。低估值与板块基本面向好趋势形成背离。 回到今日盘面，券商板块早盘高开，后震荡盘整，规模400亿元+的顶流券商ETF华宝（512000）场内价格收涨0.18%，逼近年线，资金单周涌入15.74亿元。个股涨多跌少，光大证券涨超3%，中金公司、国泰海通、申万宏源涨超2%，华西证券、国信证券等涨幅居前。 拉长时间看，6月以来，券商板块已出现波段表现，以周线视角，截至7月3日，券商ETF华宝（512000）周线4连阳，证券公司指数单月累计上涨8.27%，明显跑赢大盘，与年内表现形成反差。机构称其为持续两年的估值错配后一次确定性较强的均值回归。 注：中证全指证券公司指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15。中证全指证券公司指数2021~2025年年度涨跌幅分别为-4.95%、-27.37%、3.04%、27.26%、2.54%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。 值得一提的是，进入下半年，市场风格再平衡迹象较为明确，券商板块配置吸引力进一步提升。国泰海通证券表示，从历次牛市来看，券商通常有两波行情逻辑，一是由流动性超预期驱动，二是由盈利兑现和风格再平衡驱动。当前市场正处于风格再平衡阶段，券商作为盈利增长确定且估值处于低位的板块，有望接力成为第二波领涨品种。* 高景气+低估值，关注券商修复行情！券商ETF（512000）及其联接基金（A类 006098、C类007531）被动跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括49只上市券商股，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。券商ETF（512000）最新基金规模超400亿元，年内日均成交额超12亿元，为A股规模、流动性居前的顶流券业ETF。 注：费率详见各基金法律文件。全市场首只指首只跟踪中证全指农牧渔指数的ETF，港股通信息技术ETF华宝最新场内规模超18亿元，为同指数9只ETF中规模最大。 来源：沪深交易所等，截至2026.7.6。提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。 *机构观点参考资料来源：兴业证券《Capex放缓一定会导致行情终结吗？》；国泰海通证券20260706《估值筑底，基本面与资金面共振，持续推荐创新药板块》；山西证券农业行业周报《猪价短期反弹，持续关注产能去化》；国盛证券2026年7月5日证券研究报告《板块迎来超跌反弹，政策与亏损有望推动产能去化加速》；国泰海通20260617《券商板块何时迎来转折？》 风险提示：农牧渔ETF华宝被动跟踪中证全指农牧渔指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2016.12.12；券商ETF华宝被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，农牧渔ETF华宝、券商ETF华宝、药ETF华宝风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，港股通创新药ETF华宝、创业板人工智能ETF华宝、科创芯片ETF华宝、港股通信息技术ETF华宝风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。