博时市场点评7月3日：两市冲高回落，成交继续缩量

🌟【博时市场点评7月3日】两市冲高回落，成交继续缩量 📝每日观点 🎈今日沪深三大指数震荡微涨，两市成交较昨日继续缩量至3.2万亿。昨夜美国公布6月非农新增就业5.7万人，远低于市场一致预期11.3万人，其中休闲与酒店行业为-6.1万，部分回吐5月的异常强劲数据；失业率虽由4.3%降至4.2%，但主要由劳动参与率从61.8%降至61.5%推动；薪资与通胀方面，平均时薪+0.3%环比、+3.5%同比，大体持稳，未见工资与通胀螺旋强化迹象。数据出炉后，短端利率期货上行，美元指数下破101，黄金拉升。就业数据回落降低了近端加息压力，7月维持不变概率上升，后续关键落在CPI及PCE验证通胀动能是否回落。对于权益市场，在7月海外“数据+议息”密集窗口，现金流稳定与盈利可见度高方向或相对占优，高估值科技需要通胀与财报期双重验证，拥挤度与再平衡仍可能带来波动放大。 🔥消息面 🎈美国劳工部7月2日公布的数据显示，美国6月新增非农就业人口仅5.7万人，远低于市场预期的11.5万人。4月非农从17.9万人下修至14.8万人，5月从17.2万人下修至12.9万人，两月合计下修7.4万人。分行业看，休闲和酒店业成为最大拖累项，就业人数减少6.1万人。6月失业率意外从4.3%降至4.2%，创近一年新低，主要源于劳动参与率下滑0.3个百分点至61.5%。 简评：6月非农数据“爆冷”叠加前期数据大幅下修，打断了此前连续数月超预期增长的势头。就业市场的突然降温——休闲酒店业创2020年以来最大单月降幅——与世界杯招聘预期形成鲜明反差，市场对劳动力市场复苏的可持续性产生质疑。数据公布后，市场对美联储加息预期有所降温，但仍需关注就业与通胀数据的背离，美联储政策路径的不确定性仍在。 🎈7月2日，央行公布2026年6月各项工具流动性投放情况。中央银行贷款方面，中期借贷便利（MLF）净投放2000亿元，常备借贷便利（SLF）净投放0亿元，抵押补充贷款（PSL）净回笼500亿元，其他结构性货币政策工具净回笼1372亿元。公开市场业务方面，7天期逆回购净投放5826亿元，其他期限逆回购净投放3000亿元，公开市场国债买卖净投放100亿元。整体来看，6月央行通过各项工具合计净投放超9000亿元。 简评：6月流动性投放数据呈现“结构性加码”特征。MLF连续两个月净投放2000亿元，体现央行在季末关键时点对中长期流动性的主动呵护；7天期逆回购净投放5826亿元，配合6月末新推出的隔夜逆回购工具，共同护航跨季资金面平稳。PSL净回笼500亿元及结构性工具净回笼1372亿元，则反映出央行在总量宽松的同时避免“大水漫灌”的审慎立场。季末流动性的大规模投放为市场估值提供了基础支撑，后续需关注7月MLF到期4000亿元时央行的续作节奏。 👉市场复盘 🎈7月3日，A股三大指数上涨。截至收盘，上证指数报4043.64点，上涨0.37%；深证成指报15597.51点，上涨0.64%；创业板指报4019.93点，上涨0.07%；科创100报2246.32点，上涨0.97%。申万一级行业中，汽车、国防军工、机械设备涨幅靠前，分别上涨4.43%、3.53%、2.37%；基础化工、传媒、综合跌幅靠前，分别下跌1.87%、1.80%、0.94%。3804只个股上涨，1628只个股下跌。 💰资金追踪 🎈市场成交额为32054.76亿元，较前一交易日下跌。两融余额昨日收报30228.96亿元，较前一交易日下跌。 数据来源：同花顺，截至2026年7月3日。基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现。