【建投半年报】鸡蛋：下半年的应对思路

来源：中信建投期货 下半年的应对思路2026年下半年核心观点： 当前鸡蛋期货市场呈现显著的近高远低Back结构，近月合约受现货强势牵引而大幅上涨，远月合约受产能恢复预期压制，上行空间有限。而近月与远月合约价差显著收窄，反映市场对短期季节性压力与中长期供给缺口的差异化定价。 策略上，我们倾向于认为多头行情空间已出现较大程度的兑现，分歧最大、向上空间最大的交易阶段已经过去。整体对2026年下半年鸡蛋行情维持偏谨慎态度，需警惕梅雨季后的季节性回调风险。 2026年是鸡蛋行业从深度亏损走向反转的关键之年。上半年“淡季不淡”的行情印证了产能去化的成效，养殖利润创历史同期新高标志着行业景气度的全面回升。然而，高利润是一把双刃剑——它在短期为产业带来丰厚回报的同时，也在埋下下一轮产能扩张的种子。 作者：邓昊然 期货投资咨询从业证书号：Z00023357 附件： [【2026鸡蛋半年报】下半年的应对思路](https://n.sinaimg.cn/finance/1ddf50f4/20260701/JianTouBanNianBaoJiDan.pdf)