【国泰第一时间20260626】市场震荡调整，创业板指跌超4%

6月26日，市场震荡调整，三大指数低开低走，其中创业板指下跌4.07%、深证成指下跌3.44%、上证指数下跌2.26%，全A成交额3.58万亿元。行业层面，通信、计算机、有色金属等行业跌幅居前。 我们认为影响今日市场的主要因素如下： 1 苹果涨价引发产业链利润分配担忧、日韩市场暴跌压制A股情绪，叠加季末资金结算与风格纠偏压力，A股今日大幅回调，科技板块跌幅较大。消息面上，苹果公司上调全球多个市场笔记本电脑和平板电脑售价，涨幅约20%，理由是内存和存储芯片成本大幅上涨。苹果上调产品价格后，投资者担心，不断上涨的零部件成本将抑制电子设备需求，并最终拖慢推动本轮人工智能行情的存储芯片涨势。 2 海外传闻叠加存量资金止盈压力，科技板块短期波动放大。有消息称，OpenAI可能将首次公开募股推迟至明年，该传闻进一步打击了科技板块投资情绪；叠加前期多数科技股累计涨幅偏高，存量资金存在获利了结可能，多重因素共振下，市场随之出现明显波动。 不过，尽管市场高位震荡，玻璃基板、光刻机、高带宽内存等概念依然表现亮眼： 1 AI产业高速发展打开国产半导体硅片行业增长空间，近期产业链涨价预期升温，叠加国产替代加速推进，硅片板块表现强势。有消息称，近期多家供应商相继释放出硅片涨价信号，6英寸硅片已率先完成涨价，8英寸需求快速升温，12英寸产品则已陆续与客户展开新一轮价格协商。 2 AI算力拉动高端电子布需求，织布机供给受限加剧供需缺口，普通布产能转产高端引发全品类涨价预期，玻纤板块走强。下半年伴随终端需求的进一步释放，叠加下游CCL厂商备货需求，高端特种电子布需求持续旺盛。此外伴随下半年多项目放量，叠加织布机供给约束下特种电子布或持续对传统电子布产能造成一定挤压，普通电子布涨价也有望持续。 整体来看，A股仍处于牛市区间，但可能会面临阶段性波折。一方面，业绩高增速的科技面临高估值压力，且微观结构相对脆弱，美联储鹰派预期、科技龙头上市的流动性虹吸效应、海外科技市场高波动的外溢等，都有可能造成阶段性冲击。另一方面，成本压力对企业盈利的冲击也可能在三季度显现，进而对市场表现形成阶段性压制。 行业上，可关注科技+新能源+化工+非银均衡配置。降低部分AI硬件仓位，聚焦中期业绩与动态估值匹配度高的环节，同时积极关注资金面，针对潜在波动做好应对方案。 风险提示 观点仅供参考，会因市场因素变化而变化，不构成投资建议和承诺。基金有风险，投资需谨慎。