华泰期货：美光财报亮眼，科技叙事继续

来源：华泰期货 作者： 汪雅航 市场分析 关注海峡情况。宏观方面，国务院总理李强在大连出席2026年夏季达沃斯论坛开幕式并致辞，并出席2026年夏季达沃斯论坛工商界代表座谈会。李强表示，创新驱动是中国经济长期向好、行稳致远的关键密码。创新合作是破解全球增长困境的必然选择。中国的产业竞争力不是靠补贴补出来的，而是来自于自身综合优势。地缘方面，特朗普在社交媒体平台发文称，伊朗已告知美国，目前通过霍尔木兹海峡的船只“没有任何通行费、保险费用或其他任何形式的收费”。特朗普同时威胁道，如果相关信息不属实，美方将立即终止相关谈判。 指数震荡上行。现货市场，A股三大指数震荡上涨，上证指数涨0.11%报4110.81点，创业板指涨1.41%。行业方面，板块指数涨跌互现，电子、建筑材料、基础化工行业涨幅居前，环保、家用电器、食品饮料、社会服务行业跌幅居前。市场成交额为3.3万亿元。海外方面，美国三大股指收盘涨跌不一，道指涨0.35%报51848.9点，纳指跌0.43%报25476.64点。盘后美光科技发布财报，2026财年第三财季调整后营收414.6亿美元，同比增长约346%，调整后每股收益为25.11美元，调整后毛利润率84.9%，同时预计第四财季调整后营收490亿-510亿美元，各项数据均高于市场预期，盘后美光科技股价一度大涨超15%，带动芯片股上行。 期指减仓。期货市场，基差方面，股指期货贴水加深。成交持仓方面，期指成交量和持仓量同步下降。 策略 美光财报表现强劲，各项关键指标全面超越市场预期，回应了外界对AI投资热潮可持续性的疑虑，推动美股芯片板块在盘后显著回升，并为全球科技叙事注入动能。这一趋势也将传导至国内市场，高科技含量的指数有望持续领跑，成为资本聚焦的核心方向。 风险 若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指有下行风险 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 免责声明： 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报 告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意 见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可 在不发出通知的情形下做出修改， 投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代 行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发 他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。