威海银行定增落幕：山东本土国资主导全局、津联集团退出

来源：机构之家 历时近一年，威海银行定增补血计划，终尘埃落定。 威海银行（9677.HK）发布公告称，该行与山东高速、财鑫资产、恒源控股分别签署的内资股及H股认购协议，全部前置条件已悉数达成，本次股份发行相关事项均已获监管部门核准，内资股与H股发行工作已于2026年6月23日正式落地完成。 图片系威海银行公告完成定增方案 当地国资溢价支持、体现战略扶持意图 这是一场耗时近一年的资本补血计划。从山东高速集团系火速响应，到津联集团和财鑫资产“姗姗来迟”。然而，这一本已被“包圆”的定增计划，在协议到期仅半个月却新增变量：津联集团退出，而代表山东本土国资的恒源控股火速成为替代者。 2025年7月底，威海银行抛出30亿元“内资股+H股”同步定增计划，用于补充核心一级资本，定价3.29元/股（H股发行价格为等值港元），较彼时该行市场价上浮约20%。进一步来看，拟向合格认购方发行不超过7.58亿股内资股和不超过1.54亿股H股，分别对应募集资金不超过24.94亿元、5.06亿元。 作为最积极的“压舱石”，山东高速系（山东高速集团和山东高速）率先响应。随着定增方案公布，A股上市公司山东高速（600350.SH）即公告认购不超过1.06亿股内资股，涉资3.48亿元；两个月后，威海银行公告显示，山东高速集团及山东高速公司合计认购最高4.30亿股，金额14.15亿元，一举拿下定增总额的近“半壁江山”。 津联集团与财鑫资产的入局则显得“姗姗来迟”。作为异地资本援助的代表，2025年12月，天津国资背景的津联集团于拟认购1.5亿股H股，金额4.94亿元；随后，作为威海市、区两级财政系投融资平台的财鑫资产，确认认购3.28亿股内资股，金额10.79亿元。至此，山东高速集团、津联集团和财鑫集团三家国资合计认购不超过29.87亿元，基本满足本次融资需求。 然而，这一看似已尘埃落定的资本补血大戏，在最后关头演变成了一场惊心动魄的“山东速度保卫战“。原定的天津国资“援手”津联集团却因“认购生效条件未满足”，在6月中旬突发公告突出，距离整个定增方案失效（截止日为2026年6月底）只剩半个月。与此同时，山东省内国资力量迅速兜底，由临邑县的恒源控股紧急接盘H股，助力威海银行将这笔真金白银稳稳收入囊中。 从股权结构表来看，山东高速系持股比例保持不变，仍为47.16%；财鑫资产持股从0.02%大幅提升至4.67%；恒源控股“从无到有”，目前持股比例2.18%，且因其山东国资性质，本次增发后公众持股比例则降为14.69%。 表格系本次定增后股权结构表；资料来源：公司公告 稳健业绩背后、资本消耗不低 威海银行最新披露的财报数据，则是将其资本渴求，展露得淋漓尽致。 过去的2025年，威海银行取得了一贯以来稳健的经营表现：其中营业收入99.18亿元，同比增长6.46%；归母净利润22.52亿元，更是较上年增长13.09%，增速创四年以来新高，指向盈利表现更为强劲。 这背后，则与该行快速扩表的节奏密不可分。这家深耕本土的金融机构，在2024年形成4000亿资产规模突破后，2025年更是一举站上5000亿门槛，年末资产规模为5045.20亿元，同比增长14.28%，这已是连续第七年实现两位数扩张表现。在此背景下，该行生息资产表现同样不俗：2025年全年平均余额4597.35亿元，同比增长16.32%。这推动了该行顺利实现“以量补价”从而穿越利率周期——在息差水平进一步回落9BP至1.68%时，全年净利息收入同比增长10.24%至77.17亿元。后者也成为收入端表现的“中流砥柱”，并进一步保障盈利端的实现。 不过，这一业绩与规模“繁荣”的背后，则是这家当地城商行对资本金的急切渴求。截止2025年末，威海银行核心一级资本充足率为8.84%，距离监管红线（7.50%）空间已然并不充裕。边际上，该行核心一级资本充足率同比下降47个基点，失守9%关口。 对于威海银行而言，耗时近一年的补血行动，如今终落下帷幕。尽管期间波折贯穿其中，但好在当地国资“托举”，近三十亿资本金最终“收入囊中”。以最新加权风险资产测算，将提升该行资本充足水平约94BP，为后续扩表提供“弹药”。作为中小银行增资扩股的典型体现，此次增资意义不止于账面数字，正如大公国际所言，地方国资的进驻，不仅带来了资本，更带来了隐性信用背书和区域资源协同，能显著提升市场对银行的信心。