ETF日报：半导体设备正迎来"涨价+出海+存储扩产+自主可控"多重引擎的共振，成长机遇辽阔

今日A股维持震荡。上证综指微涨0.11%，报4110.81点，深证成指上涨1.24%，创业板指上涨1.41%，科创综指上涨2.80%。全市场成交额33069亿元，较上日成交额缩量1591亿元。板块层面，AI硬件相关板块再度领涨，半导体设备、芯片、集成电路涨幅居前；煤炭、金融、养殖等板块跌幅居前。今日风险偏好偏中性，全市场超4000只个股下跌。风格层面，小盘较为分化，成长强于价值，双创强于主板。 今日三大指数午后纷纷翻红。目前海内外股市走势的关联度较高，亚太科技股在经历了一个跌宕起伏的交易日后集体反弹。昨日出现多条“鬼故事”，和此前黄金快速上涨阶段的行情特征类似，本质上均为交易拥挤度过高，推升资产价格波动率。而韩国股市午后出现修复迹象后，其他市场也出现一定联动。 回到A股，从资金流向看，以申万二级行业为例，今日主力资金再度流入半导体板块。 数据来源：wind 展望后市，我们认为在当前史诗级的科技革命产业周期之下，科技成长有望延续主线。投资者可以持续关注受益于AI浪潮的核心方向“光”的通信ETF（515880）和受益于行业增长红利和自主可控叙事的半导体设备ETF（159516）。 /// 半导体板块经过昨天调整后再度集体爆发。集成电路ETF（159546）大涨5.92%，芯片ETF（512760）大涨5.62%，半导体设备ETF（159516）大涨5.42%。 在AI算力与互联通胀的背景下，存储扩产正推动半导体设备板块的估值重塑。当前来看，半导体设备正迎来“涨价+出海+存储扩产+自主可控”多重引擎的共振，成长机遇辽阔。 l 市场规模快速扩张：SEMI将2026年全球前段半导体设备市场规模的增速预期，从此前的16.5%大幅上调至23.5%，对应规模达1522亿美元；一季度全球半导体设备出货额达365.5亿美元，同比增长14%，创下单季度历史新高。 l 海外设备亦开始涨价：在需求迅速扩张、日元贬值等背景下，半导体设备迎来罕见的涨价周期，多个主要设备商目前已出具涨价计划；有消息显示SK海力士已收到设备厂商提出的3%至4%涨价请求，表明价格谈判已从意向落地为实际行动。 l 半导体设备出海、半导体材料出海逻辑强化：海外龙头设备厂商扩产保守、精密零部件交期拉长，设备交付周期不断延展，为中国半导体设备带来出海良机；材料端，芯片侧占用了大量硅片、扩产速度较慢，全球硅片同样在涨价；此前有传闻称中国台湾的代工厂在大陆采购硅片，涨价幅度较大。 此外，此前强调的存储扩产与先进制程自主可控逻辑依然强硬，存储龙头上市在即，事件催化紧锣密鼓。有兴趣的投资者可持续关注半导体设备ETF（159516）、芯片ETF（512760）；不过短期也需注意规避波动，最好采用分批或逢低买入等方式参与，或有更好的体验。 /// 今日消电ETF（561310）也表现亮眼，收涨5.44%。 数据中心与高速互联或放量在即：消息面上，市场传闻某龙头近期下了超百亿元的物料，被市场解读为对实际订单的有力验证，缓解了此前对光模块订单规模、客户需求及物料供给的分歧。此外，有市场观点援引外资报告，称其将某龙头12个月目标价大幅上调，以反映数据中心、汽车电子及海外OEM客户扩张的预期。 在AI算力与互联浪潮的背景下，消费电子龙头正经历从“果链代工”到“AI基础设施+消费电子+汽车电子”平台型企业的估值重塑。当前来看，消费电子板块正迎来“AI端侧创新+数据中心高速互联+海外OEM扩张+业务结构升级”多重引擎的共振，成长机遇广阔。 目前来看，估值重塑逻辑强化消费电子板块。随着高毛利的通信及数据中心、汽车电子业务占比提升，市场或对消费电子龙头的定价正从传统代工的估值中枢，向AI硬件平台型企业切换。感兴趣的投资者可以关注消电ETF（561310）。 /// 10年国债活跃券经历调整后，日前重回震荡趋势。但我们认为，债市面临的基本面大环境并没有明显变化，因此窄幅震荡仍然是目前的主旋律，可以按兵不动。当前市场仍对资金面有一定的恐慌，DR007屡创新高，昨日shibor隔夜创出1.455的高点。目前来看，银行间市场资金面较为紧张，做多长债的carry收益有所下降。但我们认为，央行常态化调节的概率高于政策转向，因此不必过度恐慌；而中长期来看利率有望在低位窄幅震荡。因此，建议投资者可以关注久期适中的稳健品种，如国债ETF（511010）和十年国债ETF（511260）。 尽管资金面产生一定的扰动，我们认为也不必过于恐慌。从历史来看，债券的熊市往往由资金面+基本面转向导致。目前资金面尽管偏紧，但仍然围绕1.4%的政策利率中枢进行波动，缺乏政策转向的证据，更多的可能是央行的常态化调节；而基本面来看，我国宏观经济在量价两个层面均有利于利率的低位维持：其一是融资需求不振，中长期贷款、社融均较为低迷；其二则是随着美伊问题钝化，原油带来的通胀预期也在逐渐退坡。两大因素共同限制了名义利率的进一步上行。 总体而言，我们维持短期胜率环境较为中性，中长期保持窄幅震荡的大观点。在当下市场环境中，建议投资者可以关注久期适中的稳健品种，如国债ETF（511010）和十年国债ETF（511260）。 风险提示：投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。无论是股票ETF/LOF/分级基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎