久违普涨携天量成交，行情有望扩散吗？

在近期行情极致缩圈之后，今日A股迎来久违普涨。27个申万一级行业收红，非银金融大涨6.84%，有色金属、基础化工板块涨逾4%。两市成交显著放量，合计超过3.7万亿元，为 1月14日以来A股历史第二高单日成交额。上证指数收报4163.10点，创业板指、科创50再度刷新历史新高。（来源：wind ，截至2026.6.22） 景顺长城投研团队认为，短期A股市场压制因素基本消化，但微观结构再度变差可能是后市需要关注的风险。A股估值相比全球以及相比其它资产，仍然具备较强的吸引力，对于长期市场表现仍可保持相对乐观。 短期A股市场压制因素或基本消化，美联储鹰派信号未超预期 A股压制因素缓解，但微观结构拥挤问题仍需关注。随着近期海外不确定性事件逐渐落地，美伊正式签署和平协议，美联储议息会所释放的鹰派信号并未超出市场预期，短期A股市场压制因素基本消化，阶段表现值得期待。 二、仍需关注美债收益率上行风险，科技板块成交额占比重回高位 但当前至7月仍需关注美债收益率上行风险，对境外市场造成扰动并对国内市场产生影响，以及近期科技板块加速上涨，成交额占比重新回升至高位，微观结构再度变差可能是后市需要关注的风险。 三、市场具备三大核心支撑力，全球比较A股估值仍有较强吸引力 中长期来看，市场核心支撑一是来自AI 产业高景气持续扩散，相关行业兑现业绩高增长；二是在美元资产安全性下降的背景下，人民币资产配置吸引力提升；三是国内基本面已经出现走出负向循环的迹象，企业盈利有望进入复苏改善通道。 尽管近期部分指数创出历史新高，但是在低利率环境下，市场估值需要考虑跨资产比较，A股估值相比全球以及相比其它资产，仍然具备较强的吸引力，我们认为对于长期市场表现仍可保持相对乐观。 四、价值风格不宜继续杀跌，相对极致的行情可能难以长期持续 配置层面，成长风格仍值得关注，价值风格不宜继续杀跌。市场预计仍将围绕高景气方向进行交易，市场主线在成长板块内部进行轮动，或者高低切。近期价值和红利类板块跌幅较大，回撤幅度甚至达到近年来的较大水平，我们认为这种相对极致的行情可能难以长期持续，价值红利的股息率重新回到有吸引力的水平后，重新具备左侧的长期配置价值。行业判断关注两类机会，一是景气成长，例如AI 基础设施、能源转型、创新药等，如果景气度足够高，可对冲宏观环境压力。二是低位机会，例如有色金属、化工等前期在地缘因素中的受损板块，红利板块在风险偏好提升阶段表现不佳，但近期回调后股息再度具备吸引力，仍可关注配置机会。 数据来源：Wind，景顺长城整理。上述观点是基于目前市场情况分析得出，具有时效性，仅供参考，不构成具体投资建议。尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。 您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。 根据有关法律法规，景顺长城基金管理有限公司做出如下风险揭示： 一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。 二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。 三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。 四、特殊类型产品风险揭示： 如果您购买的产品为养老目标基金，产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。 如果您购买的产品为货币市场基金，购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。 如果您购买的产品为避险策略基金，避险策略基金引入保障机制并不必然确保您投资本金的安全，基金份额持有人在极端情况下仍然存在本金损失的风险。 如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。 如果您购买的产品以定期开放方式运作或者基金合同约定了基金份额最短持有期限，在封闭期或者最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。 五、景顺长城基金管理有限公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。景顺长城基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。 六、本基金管理人依照有关法律法规及约定申请募集旗下基金，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。相关基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.igwfmc.com进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。 投资人应当通过景顺长城基金管理有限公司或具有基金代销业务资格的其它机构购买和赎回基金，具体代销机构名单详见各基金《招募说明书》以及相关公告。 投资人进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法规的规定，切实履行反洗钱义务。