BU主力短期价格重心上移，6月炼厂排产预况惨淡

来源：能源研发中心 【1】期货盘面：6月4日国内白天收盘，沥青主力合约BU2609日内大幅拉涨，收盘4339元/吨，较上一交易日结算价涨幅1.44%，五日累计涨达4.45%。 【2】现货报价：6月4日，重交沥青山东地区市场价4480元/吨，环比上涨0.22%；华东地区市场价4840元/吨，环比持平；西南地区市场价4800元/吨，环比上涨0.8%；西北地区市场价4540元/吨，环比持平；东北地区市场价4630元/吨，环比上涨1.76%。 【3】基本面：据隆众资讯统计，6月国内沥青总排产约130.4万吨，同比下降101.56万吨，仍处于历史同期极低水平。随着地缘尚未消除且炼厂库存逐渐消耗，沥青生产毛利亏损下开工率维持低位，供给紧张依旧存在，下游旺季需求表现稳定，暂且基本面仍然是供给收缩提供价格支撑。 【4】地缘成本因素：布伦特主力合约维持在95美元/桶高位，美军对伊朗的格什姆岛实施了打击，随后伊朗向邻国科威特和巴林发射了弹道导弹作为回应，美伊之间军事摩擦升温给和谈前景带来负面影响。同时霍尔木兹海峡依旧封锁，尚且无实质性紧张。油价再次因为地缘升温看涨波动。 【5】展望及策略：美伊协议存在不确定性扰动，成本端压将左右沥青运行走势；如若美伊真正达成协议，或对沥青造成下行冲击；但供应收缩/库存低位基本面支撑仍在，不宜盲目追空。前期做的9-12正套走扩可以先逢高止盈，9月是旺季，12月是淡季。9月相对6月受地缘缓和冲击性小一些。