拐点要来了

来源：Mask的小酒馆 这一段时间除了科技，其他的方向赚钱效应都比较差。 不管A股还是港股，科技的赚钱效应都是最好的。 不管是科创芯片ETF、半导体ETF、电子ETF还是我们5月21号说的港股通信息技术ETF，他们的吸金能力都是很强的。 尤其是和恒科相比，港股通信息技术的表现碾压了： 主要原因是港股通信息技术，因为偏向硬科技，半导体占27.5%，重仓了中芯+华虹两大晶圆巨头，反而是跟着美股走的。目前美股就是依靠着科技在一路上涨。 举个例子吧，这一段时间联想在短短的几天之内出现了暴涨，主要是蹭上了AI工厂概念，相关的惠普、戴尔都是大涨。而联想在港股通信息技术的权重里面占比比较大，占了13.29%，也吃到了这一段的涨幅。 而且最近一段时间长鑫的IPO已经过会了，最夸张的是什么？ 最夸张的是长鑫一季度的利润是330亿，而整个科创50去掉业绩亏损的公司，他的盈利也就161亿。也就是说一家长鑫赚的钱，比两个科创50还要多。 不过这个时候，还是给大家提醒一下风险。 当大多数人都觉得这次不一样的时候，可能这次又会一样。 长鑫和长存的上市，可能像之前的巨无霸上市一样，对A股市场的流动性造成比较大的影响。 而且科技也是有周期的，2024年银行涨上天的时候，科技反而一路下跌。现在虽然行情反过来了，但是你不知道什么时候风水又会轮流转。 等国际上AI的资本开支减少，AI基建扩张不动了的时候，很可能科技的利润就没办法像现在这样大规模的增长了。 到时候高位的科技又该何去何从呢？新能源在2022年的教训还历历在目。 我不否认科技是未来，但是AI的发展也不是一蹴而就的，事物都是在曲折中发展，在螺旋中上升。 脑子不要发热，风险和机会，一定要考虑清楚。 美伊冲突，很快就要烂尾了。 懂王在自家推上连发好几条，说和伊朗的协议“基本谈妥了”，马上就能官宣。 结果消息发出去没几个小时，伊朗那边直接出来打脸，说根本没这回事。 第二天嘞，懂王自己又改了口风，语气软了下来，还顺便骂了一句： “那些不知情就瞎评论的失败者，别听他们的。” 消息一出，国际油价应声下跌，交易员们没等来和平，而是预期这事儿可能要烂尾…… 事情的来龙去脉其实不复杂。 懂王这一仗，最早是为了打击伊朗的核设施，按他当时的说法，是要让伊朗“无条件投降”。 话说得很满，导弹打得很爽，几轮空袭下去，确实把伊朗几个浓缩铀设施炸得够呛。 但接下来就尬住了呀： 伊朗没垮，浓缩铀的关键技术也没真正废掉，霍尔木兹海峡这个全球石油命脉，伊朗还能随时拿出来当筹码。 打是打了，可完全没打疼！没打服！ 于是局面就变成现在这样： 白宫想找台阶下，伊朗想要解冻被冻结的资金、想要松动制裁，双方各有各的难处，就开始谈。 据报道，桌面上现在摆着一个方案： 60天停火，期间美国释放部分被冻结的伊朗资产，伊朗则承诺暂停浓缩铀活动。 听起来还算合理吧，但问题在于，谁都不太相信对方会真的兑现！ 而最有意思的点在于：这次跳出来反对懂王的，反而是他的自己人。 共和党说，任何向伊朗让步的协议，都会让人产生一个疑问：那我们一开始为什么要打这场仗？ 大白话就是：早知如此，何必当初？ 为什么共和党自己人比对手还急？ 因为他们最早是支持开打的，现在如果灰溜溜收场，等于把自己之前喊过的美国必须强硬全部打脸。 中期选举又快到了，选民最看不起的就是嘴硬腿软。 所以你能看到一个挺荒诞的画面： 白宫想停战，而共和党反过来劝总统别那么急着妥协！ 《大西洋月刊》最近有篇文章，标题翻译过来大概是： “战术上的卓越，战略上的无能” 他的核心观点是： 美军在执行层面没毛病，导弹精准，行动高效， 但问题是从一开始，没人想清楚这场仗到底要打到什么程度才算赢。 打掉核设施？做到了一部分。 推翻伊朗？没那个准备，也没那个能力。 让伊朗永远放弃核计划？根本不可能啊！ 结果就是，一场战术上漂亮的战争，输在了战略目标的模糊上！ 很多时候我们看新闻，关注的是今天打了哪儿、伤亡了多少人、油价涨了多少。 但真正决定一场冲突走向的，往往是开打之前那个最简单的问题： 你到底想要啥？ 想清楚了，仗才有结束的可能； 没想清楚，再多的导弹也只是花钱放烟花啊！ 现在的局面就是没想清楚的后果。 伊朗反而因为外敌的入侵变得更团结！这场仗某种程度上帮伊朗完成了一次内部加固。 这是懂王团队最不愿意承认、但又最难掩盖的一个事实！！ 对全球经济来说， 短期看，只要停火协议哪天真签了，油价大概率会跌一波，因为风险溢价散了。 但中期看，麻烦才刚开始！ 伊朗如果通过这次谈判拿到资产解冻和部分制裁松动，它出口石油的能力就会回升，全球原油供给增加，理论上利好油价下行。 但反过来，伊朗腰板硬了之后，它在中东的地区影响力：也门胡塞武装、黎巴嫩真主党、伊拉克什叶派民兵，都会跟着活跃起来，霍尔木兹海峡这条全球三分之一海运石油要走的航道，随时可能被卡脖子！ 牛津经济研究院做过一个推演，如果国际油价连续两个月维持在每桶140美元附近，叠加金融条件收紧和供应链中断，足以把欧元区、部分新兴市场拖进一轮轻度衰退！ 所以你看，市场现在对这场战争的态度很拧巴： 一方面盼着赶紧停火，让油价回归正常； 另一方面又怕停得太草率，留下一个更不稳定的中东，反而成为长期风险源。 回过头看懂王本人，他现在的处境也挺微妙。 开战前，他用强硬人设动员了选民； 现在要收场，又得说服同一批人接受未完全胜利的结局。 所以他在自家推上的语气变得越来越拧巴，一会儿说协议基本谈妥，一会儿又指示谈判代表不要急于达成，一会儿又骂批评者是失败者。 白宫内部对怎么收场没共识，对外面的反弹也没准备好应对方案！ 回看历史，美国近几十年介入的几场中东战争， 伊拉克啊、阿富汗啊、利比亚啊， 几乎都遵循同一个剧本： 开打时声势浩大，目标喊得震天响，打到一半发现成本失控，最后找个台阶悄悄撤。 结果就是地区秩序被打乱了，但新的秩序又没建立起来， 留下一片乱摊子让继任者收拾。 这次美伊冲突如果真的按现在这个剧本收尾，又是同样的循环！ 所以开战之前没想清楚怎么收场，就别轻易开第一枪！ 这话适用于国家，适用于公司，也适用于每一个在做重大决策的人； 当然也适用于投资：买入前就做好决策，计划你的交易，交易你的计划！ 克服你的贪、嗔、痴、灵机一动、自以为是、一败涂地…… 这个底层逻辑，从古到今没变过！